( 四 ) 經濟增長率

　　如果出口不變或增長較慢 , 經濟增長所引起的進口增加 , 會使國際收支惡化 , 匯率貶值。如果經濟是出口導向型的 , 經濟增長帶動出 口增加 , 就會使國際收支改善 , 匯率升值。而且 , 經濟增長也有利于使其貨幣升值 , 從而 匯率升值。

　　影響匯率的因素還包括財政赤字、外匯儲備、國際間的外匯投機活動、政治性因素等。

　　二、匯率制度

　　( 一 ) 固定匯率制

　　一般認為 , 實行固定匯 率有利于一國經濟的穩定 , 也有利于維護國際金融體系與國際經濟交往的穩定 , 減少國際 貿易與國際投資的風險。但是實行固定匯率要求一國的中央銀行有足夠的外匯或黃金儲備。如果不具備這一條件 , 必然會出現外匯黑市 , 黑市的匯率要遠遠高于官方匯率 , 這樣 反而會不利于經濟發展與外匯管理。

　　另外 , 固定匯率最致命的缺陷是與貨幣政策的矛盾 , 也就是著名的不可能三角一一固定匯率、開放的貿易環境、獨立的貨幣政策不可能共存。

　　( 二 ) 浮動匯率制

　　一般認為 , 實行浮動匯率制度可以較好地保證一國貨幣政策的獨立性 , 并幫助減緩外部的沖擊;浮動匯率制度下政府干預減少 , 匯率將由市場決定 , 因而匯率決定更具有透明性;并且浮 動匯率制度下 , 政府也不需要維持巨額的外匯儲備。

　　但是在浮動匯率制度下，匯率往往會 出現大幅過度波動 , 這將不利于貿易和投資進行;同時 , 由于匯率自由浮動 , 人們就可能 進行投機活動 , 這將進一步加劇匯率的波動。

　　( 三 ) 有管理的浮動匯率制度

　　在這種匯率制度下 , 政府既允許本國貨幣的匯率有一定的靈活性 , 允許匯率在相當幅度內 波動 , 又在外匯市場過分混亂或匯率變動幅度過大時加以干預 , 使匯率波動在一定的范圍之內。

　　四、匯率政策

　　理論上說 , 一國的匯率政策目標既可以是維持經濟增長 , 也可以是充分就業 , 或者是維持幣值 穩定 ( 控制通貨膨脹 ) .或者是以上幾種目標的組合。

　　(一) 匯率貶值政策

　　在固定匯率制度下 , 貶值可以提高進口品的相對價格 , 降低出口品的相對價格，從而增加出口、減少進口 , 既增加了國內就業 , 又有利于減少國際收支赤字。

　　貶值對經濟的影響是不利而后才有利。這是因為匯率貶值后， 絕大部分貿易按原來簽訂的合同交易，在接新匯率結算時，會使以本幣計算的出口商品收匯減少，而以外匯支付的進口商品的數額卻不變 , 于是就在短期內使國際收支狀況惡化。只有經過一段時期后，隨著出口增加，進口減少，對經濟才會產生有利的影響。

　　( 二 ) 匯率管制政策

　　在浮動匯率之下 , 政府也要運用買賣外匯的方法對匯率進行干預 , 以避免匯率的大幅波動

　　1Z104020～1Z104024

　　1Z104020 項目融資

　　項目融資 (Project Finance) 是以項目的資產、預期收益或權益作抵押取得的一種無追索權或有限追索權的融資或貸款。

　　1Z104021 了解項目融資的特點

　　一、是以項目本身為主體安排的融資

　　項目融資是以項目為主體安排的融資,貸款人關注的是項目在貸款期間能產生多少現 金流量用于償還貸款,而不以發起人自身的資信作為是否貸款的首要條件。

　　二、實現項目融資的無追索或有限追索

　　在有限追索項目融資中 , 貸款人的追索權也很少持續到項目的整個經濟壽命期 , 如僅在有限的項目開發階段對發起人進行追索。

　　三、風險分擔

　　項目有關的各種風險要素 ,以某種形式在項目發起人、與項目開發有直接或間接利益關系的其他參與者和貸款人之間進行分擔。