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　　1Z101010資金時間價值的計算及應用

　　復習要點 【章節習題練習】

　　利息的計算

　　資金作為生產要素，在擴大再生產及資金流通過程中隨時間變化而產生增值，其增值部分就是原有資金的時間價值。影響資金時間價值的因素包括：資金的使用時間、資金數量的大小、資金投入和回收的特點、資金周轉的速度。

　　利息是資金時間價值的一種重要表現形式，是一種衡量資金時間價值的絕對尺度;利率是一種衡量資金時間價值的相對尺度。利息計算分為單利和復利兩種形式，復利計算有間斷復利和連續復利之分，在實際應用中一般采用間斷復利。

　　資金等值計算及應用

　　在考察技術方案整個期間各時點t上實際發生的資金流出或資金流入稱為現金流量，其中流出系統的資金稱為現金流出，用CO,表示;流入系統的資金稱為現金流入，用CJt表示;現金流入與現金流出之差稱為凈現金流量，用(Cl—co)t表示。

　　現金流量圖是把技術方案的現金流量繪入一時間坐標圖中，表示出各現金流入、流出與相應時間的對應關系，現金流量圖的繪制必須把握好現金流量的大小、方向及發生時點。

　　在工程經濟分析中，現值比終值使用更為廣泛。現值評價常常是選擇現在為同一時點，把技術方案預計的不同時期的現金流量折算成現值，并按現值之代數和大小作出決策。在工程經濟活動中，多次支付是最常見的支付情形。多次支付是指現金流量在多個時點發生，而不是集中在某一個時點上。

　　等值計算的基本公式包括：F=P(F/P，i,n);P=F(P/F,i,n)iF=A(F/A,i,n)-,A=F(A/F,i,n);A=P(A/P,i,n);P=A(P/A,i,n)。適用條件為：等額支付系列的第一個A值發生在第一期期末，即與P值相差一個計息期，最后一個A值與F值同時發生。影響資金等值的因素有3個：資金數額的多少、資金發生的時間長短、利率(或折現率)的大小。其中利率是一個關鍵因素，一般等值計算中是以同一利率為依據的。

　　名義利率與有效利率的計算

　　名義利率是指計息周期利率i乘以一年內的計息周期數m所得的年利率。即：r=iXm。若計息周期月利率為1%，則年名義利率為12%。通常所說的年利率都是名義利率。

　　有效利率是指資金在計息中所發生的實際利率，包括計息周期有效利率和年有效利率兩種情況。若用計息周期利率來計算年有效利率，并將年內的利息再生因素考慮進去，這時所得的年利率稱為年有效利率(又稱年實際利率)。

　　計息周期小于(或等于)資金收付周期時的等值計算方法有兩種：按收付周期實際利率計算和按計息周期利率計算。對等額系列流量，只有計息周期與收付周期一致時才能按計息期利率計算。否則，只能用收付周期實際利率來計算。

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