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　　1Z102070 籌資管理

　　復習要點

　　1.資金成本的作用及其計算

　　資金成本是指企業為籌措和使用資本而付出的代價，是資金使用者向資金所有者和中 介機構支付的占用費和籌集費用。資金成本包括資金占用費和籌資費用兩個部分。企業籌 集使用資金所負擔的費用同籌集資金凈額的比，叫做資金成本率(通常也叫資金成本)。資 金成本和籌資總額、籌資費用和資金占用費之間的關系式為：

　　資金成本率=資金占用費+籌資凈額

　　其中，籌資凈額=籌資總額一籌資費=籌資總額X(1—籌資費率)

　　常用的資金成本有個別資金成本和綜合資金成本。個別資金成本是單種籌資方式的資 金成本，包括長期借款資金成本、長期債券資金成本、優先股資金成本、普通股資金成本 和留存收益資金成本。其中，前兩種稱為債務資金成本，后三種稱為權益資金成本或自有 資金成本。綜合資金成本是對各種個別資金成本進行加權平均而得的結果，也稱為加權平 均資金成本。它是指企業以個別資金成本為基數，以各種來源資本占全部資本的比重為權 數計算以各種方式籌集的全部長期資金的總成本。

　　2.短期籌資的特點和方式

　　短期負債籌資具有籌資速度快、籌資彈性好、籌資成本較低、籌資風險高的特點。短 期籌資策略有配合型籌資策略、激進型籌資策略和穩健型籌資策略。

　　短期負債籌資最常用的方式是商業信用和短期借款。商業信用是指在商品交易中由于延期 付款或預收貨款所形成的企業間的借貸關系。它運用廣泛，在短期負債籌資中占有相當大的比 重。商業信用的具體形式有應付賬款、應付票據、預收賬款等。短期借款指企業向銀行和其他 非銀行金融機構借入的期限在1年以內的借款。主要有生產周轉借款、臨時借款、結算借款等。

　　企業對銀行的選擇應考慮下列有關因素：①銀行對貸款風險的政策;②銀行對企業的 態度;③貸款的專業化程度;④銀行的穩定性。

　　3.長期籌資的特點和方式

　　長期籌資是企業籌集自身發展過程中所需要的長期資金，通常可分為長期負債籌資和 長期股權籌資。長期負債籌資可分為長期借款籌資、長期債券籌資、融資租賃和可轉換債券籌資。長期股權籌資分為優先股籌資、普通股股票籌資以及認股權證籌資，三種籌資方 式各有其優點。

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