(二)動(dòng)態(tài)指標(biāo) 凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率
靜態(tài)指標(biāo)一般都是早期，快速?zèng)Q策用的。
但是項(xiàng)目進(jìn)展到一定的時(shí)候，對(duì)于項(xiàng)目投資、成本形成的現(xiàn)金流出、收益形成的現(xiàn)金流入估算就會(huì)比較準(zhǔn)確，這時(shí)候?yàn)榱藴?zhǔn)確計(jì)算項(xiàng)目的收益水平，就必須考慮現(xiàn)金流在不同時(shí)點(diǎn)的影響，考慮資金的時(shí)間價(jià)值，進(jìn)而計(jì)算項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。
首先看看項(xiàng)目現(xiàn)金流的基本要素和特點(diǎn)。
項(xiàng)目常規(guī)現(xiàn)金流的構(gòu)成要素：
1、投資2、經(jīng)營(yíng)成本
3、稅收4、收入
5、期末資產(chǎn)回收。
現(xiàn)金流受項(xiàng)目的計(jì)算期：建設(shè)期、投產(chǎn)期、達(dá)產(chǎn)期的影響。
1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(NPV)
如何在考慮資金時(shí)間價(jià)值的影響前提下，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的盈利能力?
基本的思路是流出和流入逐筆折現(xiàn)， 把現(xiàn)金流入和流出逐筆折現(xiàn)，在0點(diǎn)匯總，得到的數(shù)值，就是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，這是反映項(xiàng)目整體盈利能力的重要指標(biāo)。
技術(shù)方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。(定義即公式)
判別準(zhǔn)則
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。
當(dāng)FNPV>0時(shí)，說(shuō)明該技術(shù)方案除了滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，換句話(huà)說(shuō)，技術(shù)方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和，該技術(shù)方案有收益，故該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上可行;
當(dāng)FNPV=0時(shí)，說(shuō)明該技術(shù)方案基本能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，即技術(shù)方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值正好抵償技術(shù)方案現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上還是可行的;
當(dāng)FNPV<0時(shí)，說(shuō)明該技術(shù)方案不能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，即技術(shù)方案收益的現(xiàn)值不能抵償支出的現(xiàn)值，該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上不可行。
【例1Z101025】已知某技術(shù)方案有如下現(xiàn)金流量(表1Z101025)，設(shè)ic=8%，試計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)。
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是：
1)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值;
2)全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時(shí)間分布的狀況;
3)經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平;判斷直觀。
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺點(diǎn)是：
必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，基準(zhǔn)收益率的確定比較困難;(內(nèi)部收益率不需要)
如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選;(凈年值不需要)
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率;(凈現(xiàn)值率可以)
不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期問(wèn)各年的經(jīng)營(yíng)成果;(投資收益率可以)
沒(méi)有給出該投資過(guò)程確切的收益大小;(內(nèi)部收益率可以)
不能反映投資的回收速度(投資回收期可以)。
【2014】15.某企業(yè)擬新建一項(xiàng)目，有兩個(gè)備選方案技術(shù)均可行。甲方案投資5 000萬(wàn)元。計(jì)算期15年，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為200萬(wàn)元;乙方案投資8 000萬(wàn)元，計(jì)算期20年，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元。則關(guān)于兩方案比選的說(shuō)法，正確的是( )。
A.甲乙方案必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限才能比選
B.甲方案投資少于乙方案，凈現(xiàn)值大于零，故甲方按較優(yōu)
C.乙方案凈現(xiàn)值大于甲方案，且都大于零，故乙方案較優(yōu)
D.甲方案計(jì)算期短，說(shuō)明甲方案的投資回收速度快于乙方案
答案：A
某項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為( )
A.32.02萬(wàn)元，3.2年
B.32.02萬(wàn)元，4.2年
C.29.54萬(wàn)元，4.2年
D.29.54萬(wàn)元，3.2年
2、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值必須知道基準(zhǔn)收益率，然后算出凈現(xiàn)值的大小。
如果現(xiàn)在假設(shè)凈現(xiàn)值=0，即盈利能力處于臨界點(diǎn)，則這時(shí)反算出來(lái)的基準(zhǔn)收益率就是項(xiàng)目能夠?yàn)橥顿Y者提供的最大的收益水平了，這個(gè)臨界點(diǎn)的收益水平是項(xiàng)目自身的素質(zhì)，所以取個(gè)名字叫內(nèi)部收益率(IRR)。
內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系
一般來(lái)說(shuō)，凈現(xiàn)值越大，內(nèi)部收益率相比基準(zhǔn)折現(xiàn)率就越大;
凈現(xiàn)值越小，內(nèi)部收益率相比基準(zhǔn)折現(xiàn)率就越小;
凈現(xiàn)值小于0，內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率。見(jiàn)下圖：
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算出來(lái)后，與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較。
若FIRR≥基準(zhǔn)收益率，則凈現(xiàn)值也會(huì)大于0，則方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受;
若FIRR<基準(zhǔn)收益率，則凈現(xiàn)值也會(huì)小于0，方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。
所以對(duì)獨(dú)立常規(guī)投資方案，應(yīng)用FIRR評(píng)價(jià)與應(yīng)用FNPV評(píng)價(jià)均可，其結(jié)論是一致的。
當(dāng)然不管是用凈現(xiàn)值、還是內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)項(xiàng)目，前提是必須知道基準(zhǔn)收益率。舉例說(shuō)明。
優(yōu)點(diǎn)
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況;
能反映投資過(guò)程的收益程度;
FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于項(xiàng)目投資過(guò)程凈現(xiàn)金流量系列的情況。避免需事先確定基準(zhǔn)收益率的難題，只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍。
不足
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩;
對(duì)于非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個(gè)內(nèi)部收益率。
【2014】.關(guān)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的說(shuō)法，正確的是( )。
A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受
B. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是一個(gè)事先確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率
C. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率受項(xiàng)目外部參數(shù)的影響較大
D.獨(dú)立方案用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)，結(jié)論通常不一致
答案：A
基準(zhǔn)收益率的確定
當(dāng)然不管是用凈現(xiàn)值、還是內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)項(xiàng)目，前提是必須知道基準(zhǔn)收益率。舉例說(shuō)明。
基準(zhǔn)收益率不是一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，而是在評(píng)價(jià)前必須由投資者確定的一個(gè)符合自身情況的，滿(mǎn)足其要求的收益標(biāo)準(zhǔn)。
財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定
1.政府投資項(xiàng)目采用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向確定。
2.企業(yè)投資建設(shè)項(xiàng)目(如果)參考選用的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)在分析多種情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)資本構(gòu)成情況等因素綜合測(cè)定。
3.在中國(guó)境外投資的建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定，應(yīng)首先考慮國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)因素。
4.投資者自行測(cè)定項(xiàng)目的最低可接受財(cái)務(wù)收益率，應(yīng)考慮以下因素：
(1)資金成本
資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。
基準(zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本，否則便無(wú)利可圖。
(2)投資的機(jī)會(huì)成本
機(jī)會(huì)成本是指投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最大收益。機(jī)會(huì)成本不是實(shí)際支出，是一種潛在的收益。
例題：機(jī)會(huì)成本是( )。
A.在技術(shù)方案外部形成的
B.在技術(shù)方案內(nèi)部形成的
C.籌集資金的費(fèi)用
D.資金的使用費(fèi)
答案：A
解析：基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機(jī)會(huì)成本中間的較大值。
(3)投資風(fēng)險(xiǎn)
(4)通貨膨脹
若技術(shù)方案現(xiàn)金流量是按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測(cè)估算的，則應(yīng)以年通貨膨脹率i3修正ic值。
若技術(shù)方案的現(xiàn)金流量是按基年不變價(jià)格預(yù)測(cè)估算的，預(yù)測(cè)結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響去修正ic值
確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。
【2012】考題：關(guān)于基準(zhǔn)收益率的說(shuō)法，正確的有( )
A.測(cè)定基準(zhǔn)收益率不需要考慮通貨膨脹因素
B.基準(zhǔn)收益率是投資資金應(yīng)獲得的最低盈利水平
C.測(cè)定基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮資金成本因素
D.基準(zhǔn)收益率取值高低應(yīng)體現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的估計(jì)
E.債務(wù)資金比例高的項(xiàng)目應(yīng)降低基準(zhǔn)收益率取值
答案：BCD
二、償債能力指標(biāo)
償債能力指標(biāo)包括：
借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。
這6個(gè)指標(biāo)也是有各自的適用范圍。
前3個(gè)針對(duì)項(xiàng)目的償債能力，后3個(gè)針對(duì)企業(yè)的償債能力;
前3個(gè)里面，借款償還期是從項(xiàng)目整體角度出發(fā)計(jì)算的，后面2個(gè)是分年計(jì)算的。
1、償債資金來(lái)源
根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，貸款還本的資金來(lái)源主要包括可用于歸還借款的利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)和其他還款資金來(lái)源。
【2013】考題：評(píng)價(jià)技術(shù)方案償債能力時(shí)，可用于償還借款的資金來(lái)源包括( ).
A .固定資產(chǎn)修理費(fèi)
B .固定資產(chǎn)折舊費(fèi)
C.無(wú)形資產(chǎn)攤消費(fèi)
D.應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅
E.凈利潤(rùn)
答案：BCE
2、構(gòu)成債務(wù)的內(nèi)容
建設(shè)期借入的全部建設(shè)投資貸款本金及其在建設(shè)期的借款利息(即資本化利息)構(gòu)成建設(shè)投資貸款總額。
在生產(chǎn)期內(nèi)，建設(shè)投資和流動(dòng)資金的貸款利息，按現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度，均應(yīng)計(jì)人項(xiàng)目總成本費(fèi)用中的財(cái)務(wù)費(fèi)用。
但是不管哪個(gè)，都是需要償還的。
3、還款方式及還款順序(了解)
(a)國(guó)外(含境外)借款的還款方式
等額還本付息，或等額還本、利息照付兩種方法。
(b)國(guó)內(nèi)借款的還款方式
先貸先還、后貸后還，利息高的先還、利息低的后還的順序歸還國(guó)內(nèi)借款。
例題：反映技術(shù)方案償債能力的指標(biāo)包括( )。
A.借款償還期
B.投資回收期
C.利息備付率
D.償債備付率
E.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
答案：ACD
4、償債指標(biāo)的計(jì)算
(a)借款償還期
借款償還期，是用上述償債資金來(lái)源來(lái)償還項(xiàng)目投資借款本金和利息(指的是建設(shè)期的利息)所需要的時(shí)間。
(b)利息備付率(ICR)
利息備付率也稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，指在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)各年企業(yè)可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。
(c)償債備付率(DSCR)
償債備付率是指在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值。
三、財(cái)務(wù)生存能力
財(cái)務(wù)生存能力的評(píng)價(jià)主要依靠累計(jì)盈余資金的計(jì)算，這方面教材沒(méi)有單獨(dú)拿出來(lái)講指標(biāo)的計(jì)算，在教材第4節(jié)有相關(guān)的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的介紹。
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AI私塾班 39%學(xué)員選擇 |
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| 適合學(xué)員 | ①零基礎(chǔ)/多次考試未通過(guò)，備考很茫然 ②需要系統(tǒng)化、全流程學(xué)習(xí) ③需要名師領(lǐng)學(xué)，專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)，穩(wěn)步提升 ④希望順利通過(guò)考試，高效取證 |
①零基礎(chǔ)/多次考試未通過(guò) ②需要全面系統(tǒng)學(xué)習(xí) ③自學(xué)能力不足/喜歡陪伴式學(xué)習(xí) (需要全程督學(xué)/希望名師領(lǐng)學(xué)的學(xué)員) ④希望一次順利通過(guò)全部科目 |
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| AI 私 塾 基 因 提 分 模 式 |
導(dǎo)學(xué) 入門(mén) |
導(dǎo)學(xué)規(guī)劃班 直播 1小時(shí)/科 課程目標(biāo)：了解考試情況及備考學(xué)習(xí)邏輯。 課程優(yōu)勢(shì)：入門(mén)必修課，認(rèn)識(shí)考試情況及備考學(xué)習(xí)邏輯。 |
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| 夯實(shí) 基礎(chǔ) |
基礎(chǔ)精講班 直播 20-24小時(shí)/科 課程目標(biāo)：全面掌握知識(shí)點(diǎn)，打牢基礎(chǔ) 課程優(yōu)勢(shì)：全方位無(wú)死角精講教材知識(shí)點(diǎn)，梳理知識(shí)體系。 |
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強(qiáng)化精講班 直播 30-36小時(shí)/科 學(xué)習(xí)目標(biāo)：強(qiáng)化突破特訓(xùn)，吃透必考點(diǎn) 優(yōu)勢(shì)：從新教材和考綱出發(fā)，提升對(duì)必考知識(shí)的理解和運(yùn)用程度 |
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AI智能課后作業(yè) 課后練習(xí) 課程目標(biāo)：學(xué)練結(jié)合，知識(shí)點(diǎn)內(nèi)化吸收 課程優(yōu)勢(shì)：私教精講班配套，知識(shí)點(diǎn)智能推薦課后練習(xí) |
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| 強(qiáng)化 突破 |
沖刺備考指導(dǎo) 直播 0.5小時(shí)/科 課程目標(biāo)：掌握沖刺期復(fù)習(xí)方法，調(diào)整高效備考方式 課程優(yōu)勢(shì)：結(jié)合考試特點(diǎn)及應(yīng)試要求，指導(dǎo)沖刺階段備考方法 |
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考點(diǎn)鎖分班
直播 12-18小時(shí)/科 課程目標(biāo)：緊抓命題特點(diǎn)及趨勢(shì)，掌握考試命題規(guī)律 課程優(yōu)勢(shì)：講練結(jié)合，對(duì)高頻知識(shí)點(diǎn)匹配合適題目，同步梳理出題要點(diǎn) |
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高頻刷題班
直播 9小時(shí)/科 課程目標(biāo)：總結(jié)解題方法技巧，提高做題準(zhǔn)確率 課程優(yōu)勢(shì)：精選高頻題目，名師帶領(lǐng)刷題，講授解題技巧及口訣 |
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案例專(zhuān)項(xiàng)突破班
直播 實(shí)務(wù)科目9小時(shí)/科
課程目標(biāo)：強(qiáng)化案例答題技巧，掌握案例分析答題模板。 課程優(yōu)勢(shì)：深度剖析近年案例真題，挖掘出題規(guī)律，總結(jié)案例答題技巧及模板。 |
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| 考前 沖刺 |
密押點(diǎn)題班1
直播 3小時(shí)/科
課程目標(biāo)：基礎(chǔ)階段檢驗(yàn)，查缺補(bǔ)漏，夯實(shí)基礎(chǔ) 課程優(yōu)勢(shì)：核心考點(diǎn)強(qiáng)化突破，穩(wěn)抓得分點(diǎn) |
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密押點(diǎn)題班2
直播 3小時(shí)/科
課程目標(biāo)：強(qiáng)化階段檢驗(yàn)，查漏補(bǔ)缺，強(qiáng)化提升 課程優(yōu)勢(shì)：核心考點(diǎn)強(qiáng)化突破，穩(wěn)抓得分點(diǎn) |
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密卷點(diǎn)題班3 直播 3小時(shí)/科 課程目標(biāo)：模擬實(shí)戰(zhàn)，掌握實(shí)戰(zhàn)技巧，考場(chǎng)不慌亂 課程優(yōu)勢(shì)：核心考點(diǎn)強(qiáng)化突破，穩(wěn)抓得分點(diǎn) |
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通關(guān)必背班
直播 3小時(shí)/科
課程目標(biāo)：熟悉掌握考試必背內(nèi)容，拿下必得分 課程優(yōu)勢(shì)：總結(jié)提煉多年必考核心內(nèi)容，實(shí)用性極強(qiáng) |
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| 終極 搶分 |
應(yīng)試技巧班
直播 0.5小時(shí)/科
課程目標(biāo)：考前臨門(mén)一腳，掌握應(yīng)試技巧 課程優(yōu)勢(shì)：巧做難題，名師直播親授實(shí)戰(zhàn)解題方法，指導(dǎo)應(yīng)試技巧 |
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密訓(xùn)提分班
直播 1.5小時(shí)/科
課程目標(biāo)：考前再?gòu)?qiáng)化，確保不丟分 課程優(yōu)勢(shì)：考根據(jù)歷年命題規(guī)律，考前再次梳理重要知識(shí)點(diǎn)，臨考提分 |
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| VIP 美 題 智 能 練 習(xí) |
★★★ 三星題庫(kù) |
每日一練 |
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每日錯(cuò)題榜 |
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教材同步 |
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| ★★★★ 四星題庫(kù) |
真題題庫(kù)
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章節(jié)刷題
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模擬題庫(kù)
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| ★★★★★ 五星題庫(kù) |
高頻常考 |
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大數(shù)據(jù)易錯(cuò) |
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真題視頻解析
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VIP密訓(xùn)
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| 美題·輔助練習(xí) | 練習(xí)工具 |
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| VIP 配 套 資 料 |
電子資料 | 電子書(shū)—通關(guān)攻略 | ||
| 電子書(shū)—極致真題 | ||||
| 全程學(xué)習(xí)計(jì)劃書(shū) | ||||
| 五年真題集錦 | ||||
| 速記口訣 | ||||
| 考前10頁(yè)紙 | ||||
| 課程講義 | ||||
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VIP 旗 艦 服 務(wù) |
人工助學(xué)服務(wù) | 授課老師1V1 | ||
| 班主任1V1 | ||||
| 班級(jí)交流群 | ||||
| （AI）私人訂制服務(wù) | 學(xué)籍檔案 | |||
| PMAR智慧學(xué)習(xí)規(guī)劃 | ||||
| 大數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)報(bào)告 | ||||
| 學(xué)習(xí)進(jìn)度統(tǒng)計(jì) | ||||
| 官網(wǎng)查分服務(wù) | ||||
| VIP勛章 | ||||
| 節(jié)點(diǎn)嚴(yán)控 | 考試倒計(jì)時(shí)提醒 | |||
| VIP直播日歷 | ||||
| 上課提醒 | ||||
| 便捷系統(tǒng) | 課程視頻、音頻、講義下載 | |||
| 手機(jī)、電腦、平板多平臺(tái)聽(tīng)課 | ||||
| 無(wú)限次離線(xiàn)回放 | ||||
備考保障 |
2年有效期！有效期結(jié)束，考試不過(guò)科目退費(fèi)！協(xié)議>> | 全科2年有效期，單科1年有效期！考試不過(guò)科目，免費(fèi)重學(xué)1年！ 協(xié)議>> | ||
| 套餐價(jià)格 | 全科:￥10880 實(shí)務(wù)單科:￥4880 公共單科:￥4680 |
全科:￥8880 實(shí)務(wù)單科:￥3280 公共單科:￥3080 |
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