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　　1Z101000 工程經濟

　　1Z101020 技術方案經濟效果評價

　　1、某項目建設投資3000萬元，全部流動資金450萬元。項目投產期年息稅前利潤總額500萬元，運營期正常年份的年平均息稅前利潤總額800萬元。則該項目的總投資收益率為(　　)。

　　A.18.84%

　　B.23.19%

　　C.26.67%

　　D.25.52%

　　參考答案：B

　　參考解析：本題的考核點是投資收益率指標的計算。

　　總投資收益率=息稅前利潤/總投資×100%

　　=800/(3000+450)=23.19%

　　注意：息稅前利潤應采用達產期正常生產年份的數據，不能用投產期的數據。

　　2、關于技術方案財務凈現值與基準收益率，說法正確的是(　　)。

　　A.基準收益率越大，財務凈現值越小

　　B.基準收益率越大，財務凈現值越大

　　C.基準收益率越小，財務凈現值越小

　　D.兩者之間沒有關系

　　參考答案：A

　　參考解析：如果某技術方案計算期及各期現金流量確定，在進行經濟效果評價時，基準收益率越高，則計算出的財務凈現值越小;基準收益率越低，則計算出的財務凈現值越大。

　　3、企業置存一定數量的現金導致這部分資金不能用于生產經營周轉而造成的收益損失，屬于持有現金成本的(　　)。

　　A.管理成本

　　B.短缺成本

　　C.無形成本

　　D.機會成本

　　參考答案：D

　　參考解析：投資的機會成本是指投資者將有限的資金用于擬實施技術方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。 因為企業置存一定數量的現金導致這部分資金不能用在其他投資機會上，所以屬于是現金成本的機會成本。

　　4、關于財務內部收益率的說法，正確的是(　　)。

　　A.財務內部收益率大于基準收益率時，技術方案在經濟上可以接受

　　B.財務內部收益率是一個實際確定的基準折現率

　　C.財務內部收益率受項目外部參數的影響較大

　　D.獨立方案用財務內部收益率評價與財務凈現值評價，結論通常不一樣

　　參考答案：A

　　參考解析：財務內部收益率計算出來后，與基準收益率 ie 進行比較。若 FIRR≥ie ，則技術方案在經濟上可以接受;若 FIRR ≤ie，則技術方案在經濟上應予拒絕。技術方案投資財務內部收益率、技術方案資本金財務內部收益率和投資各方財務內部收益率可有不同判別基準。

　　5、對具有常規現金流量的投資方案，其財務凈現值是關于折現率的(　　)函數。

　　A.遞減

　　B.遞增

　　C.先遞增后遞減

　　D.先遞減后遞增

　　參考答案：A

　　參考解析：在技術方案計算期和各期現金流量確定的情況下，FNPV與ic之間是遞減的變化關系，即ic越大，則計算出的FNPV越小;ic越小，則計算出的FNPV越大。

　　6、技術方案的盈利能力越強，則技術方案的(　　)越大。

　　A.投資回收期

　　B.盈虧平衡產量

　　C.速動比率

　　D.財務凈現值

　　參考答案：D

　　參考解析：本題的考核點是技術方案經濟效果評價指標的概念及其判別準則。投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度，體現技術方案抗風險能力的強弱;盈虧平衡產量越大，表明技術方案投產后盈利的可能性越小，抗風險能力越弱;速動比率是反映技術方案償債能力的指標，不是直接反映盈利能力的指標;財務凈現值越大，表明技術方案的盈利能力越強。

　　7、要保證技術方案生產運營期有足夠資金支付到期利息，方案的利息備付率最低不應低于(　　)。

　　A.0.5

　　B.1

　　C.3

　　D.5

　　參考答案：B

　　參考解析：本題的考核點是利息備付率。正常情況下利息備付率應當大于1，并結合債權人的要求確定。否則，表示企業的付息能力保障程度不足。尤其是當利息備付率低于1時，表示企業沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。

　　8、企業資產負債表日資產總額1200萬元，其中流動資產500萬元(含存貨100萬元)，企業負債總額900萬元，其中非流動負債300萬元。資產負債表日企業的速動比率為(　　)。

　　A.0.60

　　B.0.67

　　C.1.25

　　D.1.67

　　參考答案：B

　　參考解析：速動比率等于速動資產/流動負債，速動資產=流動資產-存貨。本例中，速動資產為500-100=400萬元，流動負債為900-300=600萬元。速動比率=400/600=0.67。

　　其他備選答案使用了錯誤數據計算。故正確選項為B。

　　9、某技術方案在不同收益率i下的凈現值為：i=7%時，FNPV=1200萬元;i=8%時，FNPV=800萬元;i=9%時，FNPV=430萬元。則該方案的內部收益率的范圍為(　　)。

　　A.小于7%

　　B.大于9%

　　C.7%～8%

　　D.8%～9%

　　參考答案：B

　　參考解析：本題的考核點是財務內部收益率(FIRR)的概念，而不是財務內部收益率的計算方法。

　　對常規技術方案，財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率。當折現率i=9%時，FNPV=430萬元。由于財務凈現值與折現率之間存在遞減關系，因此，使財務凈現值等于零的折現率應當大于9%。

　　10、某工業項目建設投資額8250萬元(不含建設期貸款利息)，建設期貸款利息為1200萬元，全部流動資金700萬元，項目投產后正常年份的息稅前利潤500萬元，則該項目的總投資收益率為(　　)。

　　A.5.22%

　　B.5.67%

　　C.5.64%

　　D.4.93%

　　參考答案：D

　　參考解析：本題的考核點是總投資收益率的計算。注意技術方案總投資的概念和計算。技術方案的總投資包括建設投資、建設期貸款利息和全部流動資金。

　　總投資收益率=年息稅前利潤/總投資×100%

　　=500/(8250+1200+700)×100%

　　=4.93%

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