簡單的說，實際利率是從表面的利率減去通貨膨脹率的數字，即公式為：名義利率 - 通脹率(可用CPI增長率來代替)。

　　一般銀行存款及債券等固定收益產品的利率都是按名義利率支付利息，但如果在通貨膨脹環境下，儲戶或投資者收到的利息回報就會被通脹侵蝕。實際利率與名義利率存在著下述關系：

　　1、當計息周期為一年時，名義利率和實際利率相等，計息周期短于一年時，實際利率大于名義利率。

　　2、名義利率不能是完全反映資金時間價值，實際利率才真實地反映了資金的時間價值。

　　3、以i表示實際利率，r表示名義利率，p表示價格指數，那么名義利率與實際利率之間的關系為，當通貨膨脹率較低時，可以簡化為。

　　4、名義利率越大，周期越短，實際利率與名義利率的差值就越大。

　　例如，假設一年期存款的名義利率為3%，而CPI通脹率為2%，則儲戶實際拿到的利息回報率只有1%。由于中國經濟處于高速增長階段，很容易引發較高的通脹，而名義利率的提升在多數時間都慢于通脹率的增長，因此時常處于實際利率為負的狀態。也就是說，如果考慮通脹因素，儲戶將錢存入銀行最終得到的負回報-虧損，既負利率。負利率環境將誘使儲蓄從銀行體系流出，刺激投資和消費，很容易引起資產價格的泡沫并有可能進一步推升通脹，央行一般都會通過持續加息的方式來改變經濟體的負利率運行狀態，抑制通脹，資產市場的泡沫也會逐步消退。所以，股票投資者在實際利率為負的初期還可以繼續加碼，但如果負利率持續時間過長，有宏觀調控引發的風險就會加大，需要隨時考慮退場。