3.2 建設項目財務評價方法

　　3.2.1 財務盈利能力評價

　　財務盈利能力評價主要考察投資項目投資的盈利水平。為此目的，需編制全部投資現金流量表、自有資金現金流量表和損益表三個基本財務報表。計算財務內部收益率、財務凈現值、投資回收期、投資收益率等指標。

　　3.2.1.1 財務凈現值(FNpV)。財務凈現值是指把項目計算期內各年的財務凈現金流量，按照一個給定的標準折現率(基準收益率)折算到建設期初(項目計算期第一年年初)的現值之和。

　　FNpV=∑(CI-Co)t(1+ic)-t

　　FNpV----財務凈現值; (CI-Co)t——第t年的凈現金流量;

　　n——項目計算期; ic——標準折現率。

　　3.2.1.2 財務內部收益率(FIRR)。財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年財務凈現金流量的現值之和等于零時的折現率，也就是使項目的財務凈現值等于零時的折現率。

　　∑(CI-Co)t×(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)

　　FIRR——財務內部收益率

　　3.2.1.3 投資回收期。投資回收期按照是否考慮資金時間價值可以分為靜態投資回收期和動態投資回收期。

　　靜態投資回收期：全部投資既包括固定資產投資，又包括流動資金投資。項目每年的凈收益是指稅后利潤加折舊。

　　∑(CI-Co)t =0 (t=1—pt)

　　pt—靜態投資回收期;

　　動態投資回收期。

　　∑(CI-Co)t(1+ic)-t=0 (t=0~ p，t )

　　pt—動態投資回收期。

　　3.2.1.4 投資收益率。投資收益率又稱投資效果系數，是指在項目達到設計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態指標。其表達式為：

　　投資收益率=年凈收益/項目全部受益×100%

　　投資利潤率=利潤總額/投資總額

　　投資利稅率=(利潤總額+銷售稅金及附加)/投資總額

　　資本金利潤率=稅后利潤/資本金