第一章 建設項目投資估算與財務評價(一)

　　本章主要內容：

　　⒈建設項目投資構成與估算方法;

　　⒉建設項目財務評價中基本報表的編制;

　　⒊建設項目財務評價指標的計算;

　　⒋建設項目財務評價的敏感性分析。

　　主要內容

　　一、投資估算

　　1、建設項目投資構成

　　生產性建設項目投資應包括建設投資、建設期貸款利息和流動資金三部分費用;

　　非生產性項目只包括建設投資和建設期貸款利息。

　　本章基礎知識

　　2、建設投資估算方法

　　(1)工程費用及工程建設其他費的估算方法

　　生產能力指數估算法、系數估算法、類似工程估算法。

　　(2)預備費的估算方法

　　預備費=基本預備費+價差預備費

　　基本預備費=(工程費用+工程建設其他費)×基本預備費率

　　價差預備費P=∑It[(1+f)m(1+f)0.5(1+f)t-1 -1]

　　3、流動資金估算方法

　　流動資金的估算方法有：擴大指標估算法

　　4、進口設備原價的估算

　　進口設備原價(即抵岸價)=離岸價+國際運費+運輸保險費+銀行財務費+外貿手續費+關稅+增值稅

　　到岸價=離岸價+國際運費+運輸保險費

　　國際運費=原幣貨價(FOB)×運費率

　　銀行財務費=進口設備貨價(FOB)×人民幣外匯匯率×銀行財務費率

　　外貿手續費=進口設備到岸價(CIF)×人民幣外匯匯率×外貿手續費率

　　關稅=到岸價格(CIF)×人民幣外匯匯率×進口關稅稅率

　　增值稅=組成計稅價格×增值稅稅率

　　組成計稅價格=到岸價(CIF)×人民幣外匯匯率+關稅

　　二、財務評價

　　1、有效利率 r有效=(1+r/m)m-1

　　2、列式計算建設期貸款利息

　　3、列式計算固定資產折舊，計算期末回收固定資產余值

　　4、借款還本付息表

　　5、總成本費用表

　　6、(調整)所得稅

　　7、年息稅前利潤=年利潤總額+當年產生的利息

　　8、年息稅折舊攤銷前利潤=年息稅前利潤+折舊+攤銷

　　9、還款來源：折舊、攤銷、稅后利潤

　　10、資本金現金流量表(CI,CO)

　　11、項目投資現金流量表(CI,CO)

　　12、靜態、動態投資回收期

　　13、總投資收益率(ROI)=(息稅前利潤÷總投資) ×100%

　　14、資本金利潤率(ROE)=(凈利潤÷資本金)×100%

　　15、利息備付率(ICR)=息稅前利潤÷當年應還利息之和

　　16、償債備付率(DSCR)=(息稅折舊攤銷前利潤-所得稅)÷(當年應還本金+利息)

　　總成本費用=經營成本+折舊+攤銷+利息支出+維持運營投資

　　(維持運營投資按費用化處理)

　　所得稅的計算過程：

　　營業收入+補貼收入-營業稅金及附加-總成本費用

　　=利潤總額-所得稅

　　=凈利潤

　　調整所得稅為不考慮融資方案(即考慮利息)的所得稅。

　　所得稅=0 (如果利潤總額≤0)

　　所得稅=利潤總額×25%(如果利潤總額>0)

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