學員問題1：

　　老師：你好請問

　　某項目建設期為3年，建設期內每年年初貸款均為300萬元，年利率為10%。若在運營期第3年末償還800萬元，則在運營期第5年末全部償還貸款本利和時尚需償還( )萬元。 A.1273.83 B.959.16 C.1579.16 D.791.04 答案： D解析：本題考核的是資金時間價值的計算。按題意畫出現金流量圖：

　　尚需償還的本利和=[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，4)-800] ×(F/P，10%，2)=791.04萬元或：尚需償還的本利和=[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，6)] -800 ×(F/P，10%，2)=791.04萬元營運期不是到第三年末么，而且年金已經折算到第三年末，為什么n=4?我認為n應該為3，不對嗎?

　　老師回復1：

　　你好

　　根據建設期、運營期等的表述，畫現金流量圖，之后分析計算時，拋開建設期運營期，專注在圖上的分析，當A折算F的時候，F應在最后一個A的時間點上(A折F公式原理)這和建設期沒有任何關系，所以F應該在2這個時間點上，所以N=4

　　學員問題2：

　　某項目建設期為3年，建設期內每年年初貸款均為300萬元，年利率為10%。若在運營期第3年末償還800萬元，則在運營期第5年末全部償還貸款本利和時尚需償還( )萬元。 A.1273.83 B.959.16 C.1579.16 D.791.04 答案： D解析：本題考核的是資金時間價值的計算。按題意畫出現金流量圖： 尚需償還的本利和=[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，4)-800] ×(F/P，10%，2)=791.04萬元或：尚需償還的本利和=[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，6)] -800 ×(F/P，10%，2)=791.04萬元這個題目內的建設期和運營期的界定和償還利率計算能夠講解的詳細點嗎?謝謝

　　老師回復2

　　你好

　　解這類問題，首先根據題目中表述的建設期、運營期以及年初、年末等畫出現金流量圖。之后拋開這些描述的詞語，只在圖上進行分析，其中A折F，F應在最后一個A的時間點上， A折P，P應在第一個A的前一個時間點上。[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，4)-800] ×(F/P，10%，2)=791.04 其中。[300×(F/A，10%，3)把現金流折到了2的時間點上，×(F/P，10%，4)又折算到了6的時間點上，在此時間點上-800。 之后×(F/P，10%，2)把累計的現金流折算到了8時間點上，即所要求的答案

　　學員問題3：

　　若項目現金流量是按當年價格預測估算的，則應以年通貨膨脹率i3修正ic值;若項目的現金流量是按基準年不變價格預測估算的，預測結果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復考慮通貨膨脹的影響，而去修正ic值。

　　夏老師:你好!以上的"當年"指的哪年?'按基準年不變價格"是什么意思?請講解一下!

　　老師回復3：

　　你好

　　"當年"是指過去的某年，它的價格是當時的實際價格，再折算時的收益率應該考慮從當年到現在可能的通貨膨脹率。而'按基準年不變價格"是價格指并不是當時的實際價格，而是和現在相比，價格里已經考慮了通貨膨脹的因素，所以收益率就不用考慮通貨膨脹了。

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