指數基金籃子搭配法則

　　指數基金表現搶眼，隨市場反彈而異軍突起，并再次掀起了指數基金的發行潮、投資潮。但隨著大盤震蕩，使得投資者對指數基金的業績心存擔憂。那么，短期震蕩是否就要改變我們現階段對指數基金的投資呢?

　　上半年很多機構都建議大家買指數基金，我自己也選擇了幾只，收益確實不錯。但是近期市場震蕩，指數基金的業績又下來了。我想問，我的指數基金應該怎么辦?這個品種還能堅持投資嗎?我現在持有的指數基金主要有嘉實300(買得較早，金額不多)、工銀300(發行時申購)，還有易方達50(今年2月買的)。另外自己還有些余錢，還想再買點紅利ETF和正在發行的中證500指數基金，希望老師能給個指點。

　　震蕩市不改指數基金投資方向

　　帶著疑問，記者采訪了德圣基金研究中心。德圣投研團隊的回答是否定的，不必因為近期的波動改變指數基金投資。這主要是基于幾方面原因。首先，指數基金的中長期投資價值仍然突出。一方面，指數基金低費率、被動投資、積極風格、操作靈活等，仍是這一品種最大的優勢。另一方面，雖然目前市場震蕩為主，但仍處于相對底部區域，在中長期市場依舊看好的前提下，震蕩市場也不失為一個投資機會。

　　其次，指數基金的風險收益特性決定了其市場表現波動性，策略宜適當調整。縱觀歷史業績可以發現，指數基金的高收益、高風險特性，尤其是在單邊市場下更為突出。正是這一特點，使得指數基金在反彈市場下的投資優勢更強。但是隨著市場環境的變化，對不同指數標的的品種以及投資倉位上，適當的調整還是應該的。

　　不必同時持有類似指數

　　今年以來，指數基金因市場火熱后，基金發行也逐步加速，指數品種多元化已經成為一種趨勢。對于投資者來講，合理配置不同標的指數基金對于應對震蕩市風險，顯然具有更為重要的意義。

　　目前市場中按照標的指數類型可以將指數基金分為全市場型和主題類指數基金兩種。其中，全市場的代表指數基金如滬深300指數基金、上綜指指數基金;主題類指數基金如深100指數基金、中證500指數基金、上證50指數基金、上證央企ETF、紅利ETF、中小板等。而根據指數的市場特點，則可以分為深市、滬市以及跨市場指數基金，滬市的如上證50;深市的如中小板等，跨市場的如中證100、中證500、滬深300等。而按照風格來區分的如大盤風格、中小盤風格等，大盤的如上證50和央企50指數基金，中小盤的如中小板、中證500等。

　　隨著指數基金品種的豐富，分散選擇多市場跟蹤指數基金更能應對震蕩風險。現實投資中，很多基民對指數基金品種選擇過于集中，如一下持有好幾只滬深300指數基金，和這位基民一樣。而實際上這樣做的價值并不大，反而會加大震蕩市場下組合的投資風險。例如滬深300指數基金，目前市場中有8只，主要還在費率上的差別，以及部分基金公司整體能力的差別。一般而言，選擇一只低費率的品種即可。因此，在指數基金投資實踐中，不妨遵循四招。

　　首先，選擇同標的指數基金一只即可，如果持有過多，可適當精簡，保留一只基金公司投資實力強的基金。

　　其次，不同市場的品種，可根據個人資金實力和風險偏好選擇相應的主題指數基金。如偏重中小盤成長的，可以選擇中證500、中小板等指數，注重紅利分配，可以選擇紅利ETF等。

　　再次，風格配比，大盤風格與中小盤風格可以根據組合風格情況進行搭配。如這位投資者持有的指數基金就屬于大盤風格的，如果能增加中小盤風格基金，比如中證500，則能一定程度地降低震蕩市場風險。

　　最后，指數基金作為基金組合中核心配置品種，基金個數控制在2-3個以內即可。

　　組合基金調整建議及品種分析

　　從這位投資者的指數基金投資情況來看，基金組合的大盤藍籌風格明顯，組合風格平衡性不夠。具體而言，指數基金品種較為單一;持有同一標的指數基金過多不利于分散風險;缺乏平衡性風格品種，組合配置意識不強。

　　對此，提出的糾正意見如下：300指數基金集中在一只上;增加中小盤以及主題投資風格的品種，可以選擇央企50指數基金和中證500指數基金替代。

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