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　　一、股票

　　(一)股票的概念、性質、特征和分類

　　1、股票的定義。 綜合權利——參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等

　　2、股票的性質。

　　⑴有價證券。 ⑵要式證券。

　　⑶證權證券。 ⑷資本證券。

　　⑸綜合權利證券。(非物權，非債權)

　　3、股票的特征。

　　⑴永久性。 ⑵參與性。

　　⑶收益性。 ⑷流動性。 ⑸風險性。

　　4、股票的一般分類。

　　⑴股東享有權利的不同——普通股票和優先股票

　　⑵是否記載股東姓名——記名股票和不記名股票

　　①記名股票：權利歸屬于記名股東;認購股票的款項不一定一次繳足;轉讓相對復雜或受限制;便于掛失，相對安全。

　　②不記名股票：權利歸屬股票持有人;認購股票時要求一次繳足股款，轉讓相對簡便，安全性較差。

　　5、我國股票的分類。

　　⑴投資主體的性質分類：

　　①國家股. ②法人股.

　　③社會公眾股——上市條件之一：不少于總股份25%;超過4億元，10%以上。

　　④外資股.

　　⑵流通受限與否分類：流通股和非流通股

　　2005年4月29日 啟動股權分置改革試點工作

　　(二)股票的價值與價格

　　1、股票的價格

　　⑴股票的理論價格 股票價格=預期股息/必要收益率

　　⑵股票的市場價格 供求關系——最直接的影響因素

　　2、股票的價值

　　⑴票面價值 ⑵賬面價值——股票凈值、每股凈資產

　　⑶清算價值 ⑷內在價值——理論價值、股票未來收益的現值。內在價值決定股票的市場價格【股票的市場價格總是圍繞著其內在價值波動】

　　3、影響股票價格的主要因素

　　⑴公司層面。

　　⑵宏觀層面。

　　經濟周期(景氣循環)——高漲、危機、蕭條、復蘇

　　央行：存款準備金制度、再貼現制度、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應量。

　　財政政策：財政支出、調節稅率、國債;印花稅

　　⑶其他因素。政治因素、投資者心理因素、證券主管部門

　　(三)普通股股東的權利和義務

　　1、權利。⑴公司重大決策參與權。

　　⑵公司資產收益權和剩余資產分配權。⑶其他權利。

　　2、義務。

　　二、債券

　　(一)債券的概念、票面要素、特征和分類

　　1、債券的概念。

　　資金借貸雙方的權責關系：①所借貸貨幣資金的數額;②借貸的時間;③在借貸時間內的資金成本或應有的補償(即債券的利息)

　　借貸雙方的權利義務關系含義：①發行人是借入資金的經濟主體;②投資者是出借資金的經濟主體;③發行人必須在約定的時間付息還本;④債券反映了發行者和投資者之間的債權債務關系，而且是這一關系的法律憑證。

　　2、債券的票面要素

　　⑴債券的票面價值——幣種和票面本金金額

　　⑵債券的到期期限——考慮因素：①資金的使用方向②市場利率變化③債券變現能力

　　⑶債券的票面利率→形式：單利、復利、貼現利率等。

　　影響因素：①借貸資金市場利率水平②籌資者的資信③債券期限長短

　　⑷債券發行者名稱

　　3、債券的一般分類

　　⑴按發行主體分類→政府債券、金融債券、公司債券

　　⑵按計息與付息方式分類

　　①零息債券——以低于面值的價格發行和交易，持有人實際上是以買賣(到期贖回)價差的方式取得債券利息。

　　②附息債券——固定利率債券、浮動利率債券

　　可根據合約條款推遲支付定期利率——緩息債券

　　③息票累計債券——規定票面利率，必須在債券到期時一次性獲得本息，存續期間沒有利息支付。

　　④浮動利率債券——債券的利率在最低票面利率的基礎上參照預先確定的某一基準利率予以定期調整

　　⑶按債券形態分類

　　①實物債券—— 一般意義上的債券;無記名國債(不記名、不掛失、可上市流通)

　　②憑證式債券—— 近年通過銀行系統發行的憑證式國債，不印制票面金額，認購者填寫實際的繳款金額，國家儲蓄債(可記名、掛失，不能上市流通，可到原購買網點提前兌取)

　　③記賬式債券—— 通過滬深證券交易所的交易系統發行和交易的記賬式國債(無實物形態的票券，只在電腦賬戶中做記錄)

　　5、我國債券的分類

　　⑴國債。普通國債——記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債(電子式)

　　我國特種國債——定向債券、特別國債、專項國債

　　⑵金融債券。1993中國投資銀行 外幣金融債券(首發);1994政策性銀行成立，發行主體由商行轉向政策性銀行，1999年發行主體集中于政策性銀行，其中，以國家開發銀行為主。

　　新品種——央行票據;

　　政策性銀行金融債券(國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行 —— 計劃派購 ——郵政、國有商業銀行、區域性商業銀行、城市商業銀行、農信);

　　商業銀行債券(次級債券【商行發行的、本金和利息的清償順序列于商行其他負債之后、先于商行股權資本。計入銀行附屬資本】、混合資本債券【期限在15年以上，發行之日起10年內不得贖回】);

　　證券公司債券(證券公司債券——2003.8.29《證券公司債券管理暫行辦法》、證券公司短期融資券——銀行間債券市場上發行);

　　保險公司債券(保險公司次級債券);

　　財務公司債券。

　　⑶企業債券。始于1983年

　　1987.2.27《企業債券管理暫行條例》國務院

　　1993《企業債券管理條例》國務院

　　2007.8.14《公司債券發行試點辦法》證監會【長江電力2007第一期公司債券2007.10.12上交所掛牌上市】

　　2008.4.15《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法中國人民銀行》

　　(二)債券與股票比較

　　1、相同點

　　⑴都屬于有價證券⑵都是籌措資金的手段

　　⑶二者收益率相互影響

　　2、區別

　　權利 目的 期限 收益 風險性

　　債券 債券憑證，無權參與公司的經營決策。 追加資金，屬于負債 有期投資 有規定的利率，可獲得固定的利息。在所得稅前列支 較小

　　股票 所有權憑證，一般擁有表決權 創立和增加資金，列入公司資本 無期投資 股息紅利不固定，一般視公司經營情況而定。在所得稅后列支 較大

　　三、金融衍生工具

　　(一)金融衍生工具的概念、特征和分類

　　1、金融衍生工具的概念。基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于后者價格(或數值)變動的派生金融產品

　　衍生工具、嵌入式衍生工具《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》

　　2、金融衍生工具的特征：⑴跨期性 ⑵杠桿性 ⑶聯動性 ⑷不確定性或高風險性

　　3、金融衍生工具的一般分類。

　　(其自身交易的方法和特點分類)金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換、結構化金融衍生工具

　　4、我國主要的金融衍生工具。

　　⑴權證：期權類金融衍生產品

　　①基礎資產——股權類權證、債券類權證以及其他權證。目前，我國推出的權證均為股權類權證。

　　②基礎資產的來源(權證行權所買賣的標的股票來源)——認股權證【基礎證券的發行人】、備兌權證【投資銀行】

　　③持有****利——認購權證【看漲期權】、認沽權證【看跌期權】

　　④行權的時間——美式權證【失效日之前任何交易日行權】、歐式權證【失效日當日行權】、百慕大權證【失效日之前一段規定時間內行權】

　　⑤權證的內在價值——平價權證、價內權證、價外權證

　　⑵可轉換公司債券——債權、選擇權

　　⑶分離交易的可轉換公司債券——“認股權和債券分離交易的可轉換公司債券”公司債券+認購權證

　　⑷股指期貨

　　①與股票的區別——股指期貨合約到期日，不能無限期持有;股指期貨交易采用保證金制度;在交易方向上，股指期貨是雙向交易;在結算方式上，股指期貨采用當日無負債結算制度。

　　②股指期貨除具備一般衍生工具可以跨期交易、杠桿效應和價格發現等特征外，還具有：系統風向規避功能、資產配置功能。

　　⑸資產證券化。廣義：實體資產證券化、信貸資產證券化、證券資產證券化和現金資產證券化

　　狹義：信貸資產證券化→產生現金流的證券化資產的類型不同，住房抵押貸款證券化MBS(最早的證券化類型)、資產支撐證券化ABS。

　　(二)金融衍生工具的功能

　　1、套期保值功能 2、價格發現功能

　　3、投機功能(杠桿性) 4、套利功能(一價定律)

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