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　　終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)

　　(一)終值

　　終值表示的是貨幣時(shí)間價(jià)值的概念。已知期初投入的現(xiàn)值為PV，求將來(lái)值即第n期期末的終值Fy，也就是求第n期期末的本利和，年利率為i。資金的時(shí)間價(jià)值一般都是按照復(fù)利方式進(jìn)行計(jì)算的。所謂復(fù)利，是指不僅本金要計(jì)利息，利息也要計(jì)利息，也就是通常所說(shuō)的“利滾利”。用復(fù)利法計(jì)算時(shí)，每期期末計(jì)算的利息加入本金形成新的本金，再計(jì)算下期的利息，逐期滾利。

　　第n期期末終值的一般計(jì)算公式為：

　　FV=PV X(1+i)” (6—23)

　　式中：F礦表示終值，即在第n年年末的貨幣終值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或現(xiàn)值。

　　例如，某公司從銀行取得貸款30萬(wàn)元，年利率為6%，貸款期限為3年，到第3年年末一次償清，公司應(yīng)付銀行本利和為：30 ×(1+6%)3=35.73(萬(wàn)元)。

　　(二)現(xiàn)值和貼現(xiàn)

　　現(xiàn)在值即現(xiàn)值，是指將來(lái)貨幣金額的現(xiàn)在價(jià)值。由終值的一般計(jì)算公式FV=PV X(1+i)”轉(zhuǎn)換為求PV

　　將未來(lái)某時(shí)點(diǎn)資金的價(jià)值折算為現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值稱為貼現(xiàn)。因此，在現(xiàn)值計(jì)算中，

　　利率i也被稱為貼現(xiàn)率。

　　例如，某公司發(fā)行了面值為1 000元的5年期零息債券，現(xiàn)在的市場(chǎng)利率為8%，

　　那么該債券的現(xiàn)值為：1 000/(1+8%)5=680.58(元)。

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