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　　貨幣市場工具之中期票據

　　1.中期票據的定義

　　中期票據是指期限通常在5-10年之間的票據。公司發行中期票據，通常會透過承辦經理安排一種靈活的發行機制，透過單一發行計劃，多次發行期限可以不同的票據，這樣更能切合公司的融資需求。

　　在歐洲貨幣(Euro currency)市場發行的中期票據，稱為歐洲中期票據(EMTNs)。

　　2.中期票據的發行

　　中期票據的發行條件

　　1、發行主體：發行人規定為非金融企業(企業性質、規模、以及是否上市等條件并無規定)

　　2、發行期限：期限在5年以內，企業自主確定期限。(國內目前為3~5年)

　　3、財務要求：具有穩定的償債資金來源，擁有連續三年的經審計的會計報表，最近一個會計年度盈利;中期票據待償還余額不得超過企業凈資產的40%

　　4、資金使用：募集的資金應用于企業生產經營活動，并在發行文件中明確披露具體資金用途。

　　3.中期票據的優點

　　1、中期票據可用于中長期流動資金、置換銀行借款、項目建設等;

　　2、中期票據的發行期限在1年以上;

　　3、中期票據最大注冊額度為企業凈資產40%;

　　4、中期票據主要是信用發行，接受擔保增信;

　　5、發行體制比較市場化，發行審核方式為注冊制，一次注冊通過，在兩年內可分次發行;

　　6、發行定價比較市場化，中期票據發行利率的確定當期市場利率水平;

　　7、企業既可選擇發行固定利率中期票據，也可選擇發行浮動利率中期票據。

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