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　　第十章：另類投資(大宗商品投資概述)

　　大宗商品(Bulk Stock)是指可進入流通領域，但非零售環節，具有商品屬性并用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物質商品。

　　在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農產品、鐵礦石、煤炭等。包括3個類別，即能源商品、基礎原材料和農副產品。

　　股票和債券等資產的價格取決于未來期望現金流，而商品具有經濟價值，但沒有未來現金流。大宗商品價值受全球經濟因素、供求關系等影響較大，在通貨膨脹時價格隨之上漲，具有天然的通脹保護功能。

　　最近幾年，全球大宗商品和股票市場表現呈現出正相關關系，比如高盛商品指數(GSCI)和歐洲斯托克指數(STOXX)在2010年呈現的相關性是80%，但這樣的高度相關性對投資者意味著較低的投資分散化作用。

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