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　　【內容導航】：

　　一、系統性風險和非系統性風險

　　二、風險分散化

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《證券基金基礎》第十二章投資組合管理

　　【知識點】系統性風險和非系統性風險、風險分散化

　　系統性風險和非系統性風險

　　系統性風險：

　　系統性風險是指在一定程度上無法通過一定范圍內的分散化投資來降低的風險。系統性因素一般為宏觀層面的因素，包含政治因素、宏觀經濟因素、法律因素以及某些不可抗力因素。

　　系統性風險具有以下幾個特征：由同一個因素導致大部分資產的價格變動，大多數資產價格變動方向往往是相同的，無法通過分散化投資來回避。

　　非系統風險：

　　非系統性風險則是可以通過分散化投資來降低的風險。

　　又被稱為特定風險、異質風險、個體風險等，往往是由與某個或少數的某些資產有關的一些特別因素導致的。

　　風險與收益的關系：

　　高風險意味著高預期收益，而低風險意味著低預期收益。

　　市場上信用風險較高的企業債券與同期限、同息票率的國債相比價格更低，收益率更高，這個高出的收益率稱為信用風險溢價。

　　市場上期限較長的債券收益率通常比期限較短的債券收益率更高，高出的收益率稱為流動性溢價。

　　風險分散化

　　第一句為“不要把雞蛋放在同一個籃子里”。一個籃子傾覆只會導致這一個籃子中的雞蛋受損，而不會影響其他籃子中的雞蛋。

　　分散化投資可以降低風險的另一個直觀邏輯是投資者有可能“失之東隅，收之桑榆”。

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