點擊查看：2018年基金從業考試《證券投資基金》知識點匯總 

　　【內容導航】：

　　證券市場的交易機制

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《證券基金基礎》第十三章投資交易管理

　　【知識點】：證券市場的交易機制

　　證券市場的交易機制

　　一.報價驅動市場

　　做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，而買賣價格則由做市商報出。報價驅動市場也被稱為做市商制度。與股票不同的是，幾乎所有的債券和外匯都是通過做市商交易的。

　　做市商的種類：

　　1.特定做市商：一只證券只由某個特定的做市商負責交易。在美國紐約證券交易所，每個特定做市商不僅可以全權負責一種證券的交易，而且可以同時為多種股票做市。

　　2.多元做市商：每只證券同時擁有多家做市商進行做市交易，避免一家做市商壟斷市場的現象發生，從而操縱價格。美國納斯達克市場就采用這種交易制度。

　　做市商制度也被稱為柜臺交易(OTC)，早期的證券交易是在做市商辦公室的柜臺完成的。現在的OTC市場則是通過網絡交易系統、電話信息系統等途徑進行交易。

　　二.指令驅動市場

　　指令驅動的核心就是買方下達購買指令，包括購買數量和相應價格，賣方下達包含同樣內容的賣出指令，滿足成交條件的即可成功交易。在指令驅動市場上，指令是交易的核心，交易者向自己的經紀人下達不同的交易指令，交易系統會根據已經設定好的交易規則撮合交易指令，直至完成交易。

　　指令驅動的成交原則：

　　1.價格優先原則

　　2.時間優先原則

　　委托指令分為兩類：

　　1.市價指令

　　2.隨價指令

　　隨價指令包括兩類：

　　(1)限價指令。限價指令分為限價買入指令和限價賣出指令。

　　(2)止損指令。止損指令與限價指令類似，也是當證券價格達到目標價格時開始執行交易，但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內。

　　三.經紀人市場

　　經紀人是為買賣雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人。與指令驅動市場相同的是，交易價格的形成是買賣雙方談判的結果，但市場流動性卻不是由買賣雙方來形成，而主要是依靠經紀人來維持。

掃描/長按二維碼幫助基金考試通關

獲取2017基金最新資訊

獲取2套仿真內部資料

獲得歷年考試真題試卷

獲取全年基金考試安排

基金萬題庫下載|微信搜索”萬題庫基從資格考試“

　　相關推薦：

　　2018年基金從業資格考試時間（全年）

　　2018年基金從業資格考試報名時間（全年）

　　2017年基金從業資格考試分數線

　　2017年基金從業資格考試真題及答案

　　考試吧：2018年基金從業資格考試報考指南