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　　運作關鍵要素

　　股權投資基金運作關鍵要素屬于教材第一章(股權投資基金概述)中內容，考綱要求理解股權投資基金運作中的關鍵要素：基金規模及出資方式、管理方式、投資范圍、投資策略、投資限制、收益分配方式

　　概念解析

　　在股權投資基金的運作中，有以下要素值得關注：

　　(1)基金規模及出資方式：基金規模包括計劃募集和實際募集的資本額度;股權投資基金通常要求全部用貨幣資金出資;實務中實行承諾出資制，即投資者承諾向基金出資的總規模，并按合同約定的期限或條件分數次完成其出資行為。

　　(2)基金的管理方式：分為自我管理(自建投資管理團隊并負責基金的投資決策)和受托管理(委托第三方管理機構)兩種。受托管理正逐漸成為主流的管理方式。

　　(3)通常情況下，基金的投資范圍、投資策略和投資限制由基金管理人和投資者共同商定，并在基金合同中明確列示。

　　投資范圍：通常依據目標投資對象的行業、地域、發展階段等屬性來確定。

　　投資策略：通常依據基金的投資目標以及投資者對風險和期望收益的偏好來進行。

　　投資限制：通常服務于保護投資者利益這一目標。

　　(4)基金的收益分配：主要在投資者與管理人之間進行。通常情況下，管理人因為其管理可以獲得相當于基金利潤一定比例的業績報酬(Carry),有時還會約定投資者的門檻收益率(Hurdle Rate)。

　　習題精選

　　1、股權投資基金的運作流程包括()。

　　Ⅰ.募集 Ⅱ.投資 Ⅲ.管理 Ⅳ.退出

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案.D

　　解析：股權投資基金的運作流程包括募集、投資、管理、退出，因此本題全選。

　　2、關于股權投資基金的基金運作流程，說法錯誤的是()。

　　A.只能向合格投資者募集

　　B.我國目前股權投資基金只允許非公開募集

　　C.基金管理人選擇委托有資質的第三方募集機構代為募集基金需要向證監會申請批準

　　D.基金管理人可以選擇自行向投資者募集基金

　　解析：基金管理人可以自行募集，也可以選擇委托有資質的第三方募集機構代為募集基金(該第三方募集機構需取得證監會基金銷售業務資格并成為基金業協會會員)，無需向證監會申請批準，C選項錯誤。其余選項均正確。

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