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　　2018年11月基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識》考點突破第六章(投資管理基礎(chǔ))，共四節(jié)。

　　重點突破一：三大財務(wù)報表

　　財務(wù)三大報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

　　1.資產(chǎn)負(fù)債表稱為企業(yè)的“第一會計報表”。報告時點通常為會計季末、半年末或會計年末。

　　列出了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質(zhì);資產(chǎn)負(fù)債表上的資源為分析收入來源性質(zhì)及其穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ);資產(chǎn)負(fù)債表可以為收益把關(guān);資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項可以揭示企業(yè)資金的占用情況，負(fù)債項則說明企業(yè)的資金來源和財務(wù)狀況，有利于投資者分析企業(yè)長期債務(wù)或短期債務(wù)的償還能力，是否存在財務(wù)困難以及違約風(fēng)險等。

　　2.利潤表又稱為損益表，是一個動態(tài)報告。

　　所提供的信息有：①展示企業(yè)的損益賬目;②反映企業(yè)在一定時間的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況;③揭示企業(yè)獲取利潤能力以及經(jīng)營趨勢。

　　3.現(xiàn)金流量表又稱為賬務(wù)狀況變動表，以收付實現(xiàn)制(即實際現(xiàn)金流人和現(xiàn)金流出)為基礎(chǔ)編制的。

　　作用有：①反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力;②評價企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財務(wù)狀況;③分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因;④通過對現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財務(wù)狀況。

　　重點突破二：財務(wù)報表分析

　　1.流動性比率

　　流動性比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的比率。流動比率大于2，企業(yè)也可以足額償付其短期債務(wù);速動比率大于1時，企業(yè)才能維持較好的財務(wù)穩(wěn)定狀況和短期償債能力。

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債

　　2.財務(wù)杠桿比率

　　財務(wù)杠桿比率同樣是分析企業(yè)償債能力的風(fēng)險指標(biāo)。不同的是，財務(wù)杠桿比率衡量的是企業(yè)長期償債能力。

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

　　權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益

　　負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)

　　利息倍數(shù)=EBIT(息稅前利潤)/利息

　　3.營運效率比率

　　營運效率用來體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營期間的資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，能夠反映企業(yè)資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。

　　存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天/存貨周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/年均應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=年銷售收入/年均總資產(chǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　4.杜邦分析法

　　杜邦分析法是一種用來評價公司贏利能力和股東權(quán)益回報水平，從財務(wù)角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：

　　凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率(凈利潤/總資產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/總權(quán)益資本)

　　而：資產(chǎn)凈利率(凈利潤/總資產(chǎn))=銷售凈利率(凈利潤/總收入)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總收入/總資產(chǎn))

　　即：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　重點突破三：貨幣時間價值

　　貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值�，F(xiàn)值是指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值，終值表示的是貨幣的未來價值。

　�、賳卫�現(xiàn)值的計算公式為：PV=FV÷(1+i×t)。單利即利息不算入下期本金。

　�、趶�(fù)利(利滾利)現(xiàn)值的計算公式如下圖

　　其中：FV表示終值，PV表示本金或現(xiàn)值，i為年利率，n為年限。

　�、蹎卫�終值的計算公式為：FV =PV×(1+i×t)，其中FV為終值，pv為本金，i為年利率，t為計息時間;

　�、軓�(fù)利終值的計算公式為：

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