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　　2018年11月基金從業《私募股權投資基金基礎知識》考點突破第三章(股權投資基金分類)，共四節。

　　重點突破一：創業投資基金

　　創業投資基金，是指主要投資于處于各個創業階段的未上市成長性企業的股權投資基金。

　　創業投資基金的運作還具有以下特點：

　　①從投資對象看，主要是未上市成長性創業企業。

　　②從投資方式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。

　　③從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進行投資。

　　④從投資收益看，主要來源于所投資企業的因價值創造帶來的股權增值。

　　重點突破二：杠桿收購基金

　　并購基金，是指主要對企業進行財務性并購投資的股權投資基金。并購基金主要是杠桿收購基金。杠桿收購基金的運作具有以下特點：

　　①從投資對象看，主要是成熟企業。

　　②從投資方式看，通常采取控股性投資。

　　③從杠桿應用看，往往借助于杠桿，即采取杠桿收購形式。

　　④從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權增值。

　　杠桿收購，是指收購方用少量的自有資金結合大規模的外部資金來收購目標企業的活動。杠桿收購的收購資金主要有三個來源：普通股、夾層資本、銀行貸款。

　　重點突破三：公司型基金、合伙型基金與信托(契約)型基金

　　根據組織形式不同，股權投資基金可以分為公司型基金、合伙型基金和信托(契約)型基金。對比如下表：

　　重點突破四：股權投資基金母基金

　　股權投資母基金的業務主要包括一級投資、二級投資和直接投資。

　　股權投資母基金的作用：分散風險、專業管理、投資機會、規模優勢。

　　練習題：

　　1.投資于單只股權投資基金比投資予母基金的風險 __________ 、收益__________、成本。()

　　A.高;低;高

　　B.低;低;高

　　C.高;低;低

　　D.高;高;低

　　答案：C

　　解析：綜合股權投資母基金的風險、收益與成本可知，投資于單只股權投資基金比投資于母基金的風險高、收益低、成本低。

　　2.杠桿收購基金的運作的特點有()。

　　Ⅰ.從投資對象看，主要是中小型企業

　　Ⅱ.從投資方式看，通常采取控股性投資

　　Ⅲ.從杠桿應用看，往往借助于杠桿，即采取杠桿收購形式

　　Ⅳ.從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權增值

　　A.V、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅰ項應為：從投資對象看，主要是成熟企業。

　　3.在杠桿收購中，級別最高、成本和彈性最低的融資來源是()。

　　A.夾層資本

　　B.股權資本

　　C.高級資本

　　D.銀行貸款

　　答案：D

　　解析：銀行貸款是杠桿收購中級別最高、成本和彈性最低的融資來源。

　　4.對于公司型基金而言，公司的股東就是()。

　　A.管理人

　　B.合伙人

　　C.托管人

　　D.投資者

　　答案：D

　　解析：公司的股東就是投資者，依法享有股東權利，以投資額為限對公司債務承擔有限責任。

　　5.信托(契約)型基金的參與主體有()。

　　Ⅰ.基金投資者

　　Ⅱ.基金管理人

　　Ⅲ.基金監管機構

　　Ⅳ.基金托管人

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：信托(契約)型基金的參與主體為基金投資者、基金管理人及基金托管人。

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