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　　2018年11月基金從業《證券投資基金基礎知識》考點突破第十一章 投資者需求與投資管理流程，共四節。

　　重點突破一：投資管理流程

　　投資管理過程劃分為規劃、執行和反饋三個基本步驟，它是一個動態反饋的循環過程。

　　規劃：確定并量化投資目標表和投資限制、制定投資政策說明書、形成資本市場預期、建立戰略資產配置。

　　執行：投資規劃的實現

　　反饋：監控和再平衡;業績評估

　　重點突破二：投資者類型和特征

　�、賯�人投資者：自然人身份投資。特征：風險承受能力較弱、可投資資金量較小、需借助基金銷售服務機構進行投資、投資知識和經驗較少，專業投資能力不足、受生命周期和個人境況影響，有較大的差異化。

　　②機構投資者：

　　商業銀行;保險公司;全國社會保障基金;企業年金基金;財務公司;合格境外機構投資者;公募基金公司;私募基金公司;獲準開展自營業務的證券公司;保險資產管理公司;證券公司下屬資產管理公司。

　　特征：投資管理專業、投資行為規劃、投資實力雄厚，投資規模較大、具有比個人投資者更高的風險承受能力。

　　重點突破三：投資政策說明書

　　投資政策說明書是投資決策的指導性文件。其內容包括：

　　(1)介紹，即對客戶的基本情況進行描述。

　　(2)目的陳述，即對撰寫投資政策說明書的目的進行陳述。

　　(3)責任和義務的陳述，即詳細說明客戶、客戶資產的托管人、投資管理人的責任和義務。

　　(4)流程，即詳細介紹根據投資政策說明書進行投資的每一個步驟，以及各種突發和偶然情況的應對措施。

　　(5)投資目標，即陳述客戶的投資目標。

　　(6)投資限制，即陳述限制客戶的投資限制因素。

　　(7)資產配置，包括制訂戰略資產配置的考慮因素和結果。它是對投資組合中資產權重進行再平衡的指導原則，也是進行資產配置的基準。

　　(8)投資指導方針，即有關投資政策執行的具體細節，例如，可投資資產類別范圍、債券評級、久期限制等。

　　(9)業績考核指標和業績比較基準，主要用于業績評估。

　　(10)評估和回顧，即說明如何進行投資績效信息的反饋及如何對投資政策說明書本身進行重新審查和更新。

　　重點突破四：基金公司投資管理

　�、偻顿Y管理部門設置：投資決策委員會(最高決策機構)、研究部、投資部、交易部(執行最嚴格的保密要求)。

　　②投資流程：形成投資策略→構建投資組合→執行交易指令→績效評估和組合調整→風險管理。

　　試題：

　　1.關于個人投資者的投資需求，下列說法錯誤的是()。

　　A.擁有穩定工作的年輕個人投資者，其風險承受能力較強

　　B.隨著年齡的增長，個人投資者的風險承受能力和風險承受意愿遞增

　　C.家庭負擔越重，投資者越偏向于穩健的投資策略

　　D.已經成家并已生育的年輕人，可以選擇中高風險、中高預期收益的基金產品

　　答案：B

　　解析：隨著年齡的增長，個人投資者的風險承受能力和風險承受意愿遞減。中青年人更具有冒險的精神，而且其有較長的時間來積累財富，更能承擔不利的投資后果;而老年人對風險控制有更深切的體會，而且其一般因退休而失去了工資收入，增量資金有限，所以更偏向于保守的投資。

　　2.風險承受能力取決于投資者的境況，收入支出狀況包括()。

　　Ⅰ.資產額度

　�、�.投資期限

　�、�.收入支出情況

　�、�.資產負債狀況

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：承擔風險的能力由投資者自身的投資期限、收入支出狀況和資產負債狀況等客觀因素決定。其他條件相同的條件下，相比投資期限較短的投資者而言，投資期限較長的投資者具有更高的風險承受能力。

　　3.個人投資者的家庭狀況會影響其投資需求。家庭負擔越重，則可投資的資源越__________，投資者越偏向于__________的投資策略。()

　　A.多;風險

　　B.多;保守

　　C.少;穩健

　　D.少;風險

　　答案：C

　　解析：個人投資者的家庭狀況(例如婚姻狀況、子女的數量和年齡、需贍養老人的數量和健康狀況)也會影響其投資需求。家庭負擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于穩健的投資策略。

　　4.投資政策說明書的內容包括()。

　　Ⅰ.目的陳述

　�、�.投資限制

　�、�.投資指導方針

　　Ⅳ.責任和義務的陳述

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：投資政策說明書沒有標準格式，大部分的投資政策說明書都包含了以下內容：①介紹;②目的陳述;③責任和義務的陳述;④流程;⑤投資目標;⑥投資限制;⑦資產配置;⑧投資指導方針;⑨業績考核指標與業績比較基準;⑩評估與回顧。

　　5.下列個人投資者當中，()在選擇基金產品時應該以低風險為核心，不宜過度配置股票型基金等風險較高的產品。

　　A.三口之家中的中年人

　　B.老年人

　　C.已經成家但尚未生育的年輕人

　　D.單身時期的年輕人

　　答案：B

　　解析：個人投資者應根據所處生命周期的不同階段確定其應該選擇的基金產品類型。對老年人而言，面臨退休和收入降低，其風險承受能力較小，因此其投資的穩健、安全、保值最重要，在選擇基金產品時應該以低風險為核心，不宜過度配置股票型基金等風險較高的產品。

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