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　　高頻考點：權證的分類和權證的價值

　　什么是權證?權證的分類有哪些?我們平時比較少接觸到權證這一權益類證券，本文主要從權益的概念、分類以及權益的價值進行解析。在考試時通常考查權證的價值較多，有時會考概念的理解和權證的分類。但總的來說這一考點不是很難，備考時可通過做習題來鞏固。

　　一、考點精講

　　1、權證的概念

　　權證是指標的證券發行人或其以外第三人發行的，約定在規定期間內或特定到期日，持有人有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。

　　2、權證的分類

　　3、權證的基本要素

　　權證類別、標的資產、存續時間、行權價格、行權結算方式、行權比例

　　4、權證的價值

　　內在價值：權證的內在價值指權證持有者執行權證時可以獲得的利益

　　認股權證的內在價值=Max{(普通股市價-行權價格)×行權比例，0}

　　當標的資產的市場價格低于行權價格時，認股權證持有者不會執行權證，因此權證的內在價值等于0.

　　時間價值：在權證有效期內標的資產價格波動為權證持有者帶來收益的可能性隱含的價值。

　　二、真題檢測

　　1、關于認股權證的內在價值，下列說法正確的是(　　)。

　　A. 內在價值可以是正數也可以是負數

　　B. 內在價值反映權證有效期內股票價格波動所隱含的收益

　　C. 無論股票價格是多少，只要股價上漲，認股權證的內在價值就增加

　　D. 只有股票市價高于行權價格時，認股權證的內在價值才大于零

　　參考答案：D

　　【解析】認股權證的內在價值是指權證持有者執行權證時可以獲得的收益，它等于認購差價乘以行權比例，因此只有股票市價高于行權價格時，認股權證的內在價值才大于零。

　　2、下列關于認購權證持有人的權利的說法中，正確的是(　　)。

　　Ⅰ.有參與公司股東大會的權利

　　Ⅱ.有參與公司分紅的權利

　　Ⅲ.有在約定時間按約定價格購人股票的權利

　　Ⅳ.有放棄行權的權利

　　A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B. Ⅲ、Ⅳ

　　C. Ⅱ、Ⅲ

　　D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　【解析】權證持有人在行使權利之前，并沒有買入股票，不是公司股東，沒有參與股東大會的權利，也沒有參與分紅的權利。

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