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　　【風(fēng)險的定義】

　　風(fēng)險來源于不確定性，是未來的不確定事件可能帶來影響。

　　風(fēng)險有多種表現(xiàn)形式：商業(yè)風(fēng)險、操作風(fēng)險、投資風(fēng)險等等。

　　基金公司風(fēng)險管理的步驟：識別風(fēng)險、測量風(fēng)險、處理風(fēng)險以及風(fēng)險管理的評估和調(diào)整。

　　【市場風(fēng)險】

　　1、市場風(fēng)險的定義

　　基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會環(huán)境等因素對證券價格所造成的影響而面對的風(fēng)險。

　　2、市場風(fēng)險的類型

　　市場風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。

　　政策風(fēng)險

　　是指因宏觀政策的變化導(dǎo)致的對基金收益的影響。

　　宏觀政策：財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策等。

　　經(jīng)濟(jì)周期性波動風(fēng)險

　　基金投資的是金融市場已存在的金融工具，所以基金便會追隨經(jīng)濟(jì)總體趨向而發(fā)生變動。

　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于低迷時期，基金行情也會隨之低迷狀態(tài)。

　　利率風(fēng)險

　　因利率變化而產(chǎn)生的基金價值的不確定性。

　　購買力風(fēng)險

　　作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險，又稱為通貨膨脹風(fēng)險。

　　匯率風(fēng)險

　　因匯率變動而產(chǎn)生的基金價值的不確定性。

　　影響匯率的因素：國際收支及外匯儲備、利率、通貨膨脹和政治局勢等。

　　3、市場風(fēng)險管理的主要措施

　　(1)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和趨勢、重大經(jīng)濟(jì)政策動向、重大市場行動，評估宏觀因素變化可能給投資帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，定期監(jiān)測投資組合的風(fēng)險控制指標(biāo),，提岀應(yīng)對策略。

　　(2)密切關(guān)注行業(yè)的周期性、市場競爭、價格、政策環(huán)境和個股的基本面變化，構(gòu)造股票投資組合，分散非系統(tǒng)性風(fēng)險。應(yīng)特別加強(qiáng)投資證券的管理，對于市場風(fēng)險較大的證券建立內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制、快速評估機(jī)制和定期跟蹤機(jī)制。

　　(3)關(guān)注投資組合風(fēng)險調(diào)整后收益，可以采用夏普比率，特雷諾比率和詹森比率等指標(biāo)衡量。

　　(4)加強(qiáng)對場外交易的監(jiān)控，確保所有交易在公司的管理范圍內(nèi)。

　　(5)加強(qiáng)對重大投資的監(jiān)測，對基金重倉股、單日個股交易量占該股票持倉顯著比例、個股交易量占該股流通值顯著比例等進(jìn)行跟蹤分析。

　　(6)可運(yùn)用定量風(fēng)險模型和優(yōu)化技術(shù)，分析各投資組合市場風(fēng)險的來源和暴露。

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