養老金涉及到每個人的養老問題，相信大家都很關注，但您是否清楚您每月所繳納的那些養老保險、失業保險等保險資金到底去哪兒了，到底是誰幫助我們管理，管理的效果如何?

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　　第一次是在一次研討會上，全國社會保障基金理事會(下稱“社保基金理事會”)的副理事長王忠民稱，社保基金理事會年化收益率是8%，這是筆者第一次開始思考關于社保基金理事會與我們養老保險金的關系;因為顯然，公開的說法是每年的社保基金收益率在2%~3%，這到底是怎么回事兒，但當時只是一個閃念而已，過了也就忘了。

　　第二次是在一個朋友的飯局上，其中一位朋友來自社保基金理事會，席中閑聊到這個話題，發現自己身為一個財經記者卻在這個非常基礎的問題上犯了一個很白的錯誤，我壓根就沒搞清楚我們的養老金和社保基金理事會的關系，之后問了身邊很多朋友，大家對此也很不清楚，所以寫此小文以饗讀者。

　　誤區一，社會保障基金VS社會保險金?

　　這個問題我問過幾個朋友，幾乎無一例外的反應都是，我繳納的養老金不是在社保基金么，社保基金不是社保基金理事會在管理么?

　　聽起來理所當然，但筆者查閱社保基金理事會官網的結果卻與大家的“想當然”完全不同。

　　社保基金理事會官網顯示，社保基金理事會成立于2000年8月份，其定位是國家戰略儲備基金，旨在彌補未來養老金缺口，簡單講是未來的支出。

　　其資金來源主要分為幾個部分，中央財政撥入資金、國有股減持或轉持所獲資金和股權資產、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益。

　　截止到2013年年底的數據，基金權益總額為11927.45億元，其中：全國社保基金權益9911.02億元，9個省市的包括個人賬戶基金權益921.93億元，廣東委托資金權益1094.50億元。

　　其中全國社會保障基金權益中包括財政性凈撥入累計6000.26億元，其中中央財政預算撥款2298.36億元，國有股減、轉持2301.28億元，彩票公益金1420.70億元。

　　那普通企業與個人繳納的各項保險金在哪里?

　　答案是，這部分資金的管理部門是人社部和各地社會保險機構負責機構，這部分資金被稱為“保險基金”(區別于此，人社部將社保基金稱為“保障基金”，下文也據此進行區分)。

　　保險基金的構成主要是兩部分，據人社部部長尹蔚民的說法，保險基金中80%以上都是企業和個人交的五險，即我們千千萬萬小百姓的“養命錢”，另外百分之十幾來自政府補助。截止到2013年年末的數據，人社部負責的基本養老保險基金累計結存3.1275萬億元;順便帶一句，保險基金負責每月的養老金支付和結算，而社會保障基金則是用于未來出現養老金支出缺口的情況時進行補充和應急。

　　至此第一個誤區應該已經澄清了。

　　誤區二：所謂社保基金巨虧是虧在哪里?

　　保障基金和保險基金兩個體系厘清了，大概就可以分清8%和2%~3%各自的隸屬關系了，前者是社保基金理事會管理的1.2萬億的保障基金的年化收益率，后者是人社部管理的社會保險基金的年化收益率。

　　之所以有如此大的差距，這里就牽涉到了兩只基金的投資標的和投資范圍，這里也存在很大的誤區。

　　比如，社保基金入市一直是市場上熱炒的概念，市場上也有眾多專家和普通民眾一直以為所謂社保基金入市就是社保理事會管理下的社保基金入市;但這根本是個誤區：因為社會保障基金早已于2010年12月9日通過委托第三方基金實現了入市，不僅是境內，還有境外的股市，而市場上探討的應該是人社部的3.2萬億資金是否應該部分入市的問題。

　　既然談及此，我們就多啰嗦幾句看看1.2萬億的社保基金和3.2萬億的社會保險基金的資產管理到底是怎么運作的?

　　據社保基金理事會官網披露的2013年年報的數據，截止到2013年年末，社保基金會管理的基金資產總額12415.64億元，其中社保基金會直接投資資產6697.74億元，占比53.95%;委托投資資產5717.90億元，占比46.05%。

　　綜合一位社保基金理事會內部人士的解釋，社保基金直接操刀投資的資產主要包括以下幾類，協議存款，這個比例大概占到固定收益類資產的一半;另外還有權益類投資中對央企的股權投資以及部分私募股權投資、信托投資還有少量對股市的指數化投資，財政部對各類投資均有嚴格的上限設定。

　　根據財政部的要求，社保基金所有的公開市場投資全部通過委托第三方進行的投資，不管是股票還是債券，社保基金的資產配置團隊是不做具體個股或單券的投資，而是決定何時對委托基金進行增資或撤資，以及具體的規模。

　　因為多元化的投資方式和專業的資產配置團隊和管理團隊帶來的是平均年化8%的收益，遠高于國家給社會保障基金定下的“跑贏CPI兩個點”的目標。

　　其實目前“實虧”的應該是社會保險基金，2007年至2013年，社會保險基金年均收益率2.2%，遠低于同期居民消費價格指數3.8%的漲幅，每年因貶值造成的損失至少有幾百億。

　　當然社會保險基金的虧損很大程度上受限于客觀的政策限制，按現行政策規定，社會保險基金只能用來購買國債、辦理銀行協議存款，其中絕大多數都以銀行存款的形式存在。

　　從投資標的上來看就可以看出社會保險基金的“穩健”性也自然注定了其低收益的特性，不過或許這個局面在社保基金獲準進入股市之后會有改善，當然股市有風險，入市須謹慎!

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