1.商業銀行在(　　)等方面符合有關法規規定的條件時，可以向中國證豁會申請基金代銷業務資格。

　　A.組織結構

　　B.治理機構與內部控制

　　C.信息系統建設

　　D.業務管理制度

　　2.在我國，貨幣市場基金不得投資于(　　)。(1分)

　　A.流通受限的證券

　　B.股票

　　C.可轉換債券

　　D.剩余期限不超過397天的債券

　　3.關于基金管理公司獨立董事的任職資格，下列說法錯誤的有( )。

　　A.具有3年以上金融、法律或者財務的工作經歷

　　B.有履行職責所需要的時間

　　C.最近5年沒有在擬任職的基金管理公司及其股東單位、與擬任職的基金管理公司存在業務聯系或者利益關系的機構任職

　　D.直系親屬不在擬任職的基金管理公司任職

　　4.下列屬于基金業委員會主要職責的有(　　)。(1分)

　　A.調查、收集、反映業內意見和建議

　　B.草擬或審議證券投資基金業務有關規則

　　C.負責基金業務數據統計分析

　　D.研究、論證業內相關政策與方案

　　5.關于無差異曲線，下列表述正確的有(　　)。(1分)

　　A.無差異曲線是由左至右向下彎曲的曲線

　　B.同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同

　　C.不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同

　　D.無差異曲線的位置越低，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高

　　6.完全不相關的證券A和證券B，其中證券A標準差為40%，期望收益率為16%，證券B的標準差為30%，期望收益率為12%，如果證券組合P為50%A+50%B，則下列敘述正確的有(　　)。

　　A.證券組合P為最小方差證券組合

　　B.最小方差證券組合為64%A+36%B

　　C.最小方差證券組合為36%A+64%B

　　D.最小方差證券組合的方差為5.76%

　　7.BSV模型認為，人們在進行投資決策時會存在兩種心理認知偏差，包括(　　)。

　　A.反應性偏差

　　B.估計性偏差

　　C.選擇性偏差

　　D.保守性偏差

　　8.投資者在進行資產配置時主要考慮的因素有(　　)。

　　A。影響投資者風險承受能力和收益需求的各項因素

　　B.影響各類資產的風險收益狀況以及相關關系的資本市場環境因素

　　C.資產的流動性特征與投資者的流動性要求相匹配的問題

　　D.投資期限和稅收考慮

　　9.按照范圍不同，資產配置可分為(　　)。(1分)

　　A.全球資產配置

　　B.股票、債券資產配置

　　C.行業風格資產配置

　　D.資產混合配置

　　10.關于動態資產配置策略，下列敘述正確的有(　　)。

　　A.動態資產配置是根據資本市場環境及經濟條件對資產配置狀態進行動態調整，從而增加投資組合價值的積極戰略

　　B.大多數動態資產配置一般是一種建立在一些分析工具基礎之上的客觀、量化的過程

　　C.動態資產配置的目標在于，在不提高非系統性風險或投資組合波動性的前提下提高長期報酬

　　D.大多數動態資產配置過程一般具有相間原則和結構，但實施準則各不相同

　　11.目前國際應用較多的基本分析方法主要有(　　)。(1分)

　　A.權益資本比率

　　B.股利貼現模型

　　C.低市盈率

　　D.內含報酬率

　　12.如果基金管理人希望復制的投資組合的股票數小于目標股票價格指數的成分股數目，其可以使用(　　)來構造具體的投資組合。

　　A.市值法

　　B.分層法

　　C.成本法

　　D.收益法

　　13.關于簡單型消極投資策略，下列說法正確的有(　　)。

　　A.具有交易成本最小化的優勢

　　B.具有管理費用最小化的優勢

　　C.放棄了從市場環境變化中獲利的可能

　　D.適用于投資者偏好變化較大的情形

　　14.按公司成長性分類，股票可分為(　　)。

　　A.非增長類股票

　　B.穩定類股票

　　C.增長類股票

　　D.周期類股票

　　15.消極的債券組合管理策略不包括(　　)。(1分)

　　A.指數化投資策略

　　B.債券互換

　　C.滿足單一負債要求的投資組合免疫策略

　　D.應急免疫

　　16.在分層抽樣法中，一些最常用的特征包括(　　)。

　　A.償還期限

　　B.票息

　　C.修正期限

　　D.發行主體的類別

　　17.關于凸性，下列說法正確的有(　　)。(1分)

　　A.大多數債券價格與收益率的關系都可以用一條向下彎曲的曲線來表示，這條曲線的曲率就被稱作債券的凸性

　　B.凸性的作用在于可以彌補債券價格計算的誤差，更準確地衡量債券價格對收益率變化的敏感程度

　　C.凸性對于投資者是有利的，在其他情況相同時，投資者應當選擇凸性更大的債券進行投資

　　D.當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益

　　18.基金組合表現本身的衡量不考慮(　　)的不同對基金組合表現的影響。

　　A.投資目標

　　B.投資范圍

　　C.投資約束

　　D.組合風險

　　19.一個良好的基準組合應具有特征的包括(　　)。

　　A.明確的組成成分

　　B.可實際投資的

　　C.事后確定的

　　D.可衡量的

　　20.(　　)指數給出的是單位風險的超額收益率。(1分)

　　A.道一瓊斯

　　B.夏普

　　C.特雷諾

　　D.詹森

　　參考答案及解析;

　　1.【答案】ABCD

　　【解析】商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業基金銷售機構以及中國證監會規定的其他機構，在資本充足率(或凈資本、注冊資本)、組織結構、治理機構與內部控制、營業場所、信息系統建設、業務管理制度、從業人員資格等方面符合《基金銷售管理辦法》、《基金銷售機構內部控制指導意見》和《基金銷售業務信息管理平臺管理規定》等法規規定的條件時，可以向中國證監會申請基金代銷業務資格。

　　2.【答案】ABC

　　【解析】貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：①股票;②可轉換債券;③剩余期限超過397天的債券;④信用等級在AAA級以下的企業債券;⑤國內信用評級機構評定的A-1級或相當于A-1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券;⑥流通受限的證券。

　　3.【答案】AC

　　【解析】法規對基金管理公司獨立董事提出了較高要求，包括：①具有5年以上金融、法律或者財務的工作經歷;②有履行職責所需要的時問;③最近3年沒有在擬任職的基金管理公司及其股東單位、與擬任職的基金管理公司存在業務聯系或者利益關系的機構任職;④與擬任職的基金管理公司的高級管理人員、其他董事、監事、基金經理、財務負責人沒有利害關系;⑤直系親屬不在擬任職的基金管理公司任職;⑥沒有《公司法》、《證券投資基金法》等法律、行政法規規定的不得擔任公司董事、監事、經理和基金從業人員的情形;⑦最近3年沒有受到證券、銀行、工商和稅務等行政管理部門的行政處罰。

　　4.【答案】ABD

　　【解析】基金業委員會的主要職責是調查、收集、反映業內意見和建議，研究、論證業內相關政策與方案，草擬或審議證券投資基金業務有關規則、執業標準、工作指引和自律公約，協助開展業內教育培訓、國際交流與合作等。C項屬于基金公司會員部的職責。

　　5.【答案】BC

　　【解析】無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線;無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高。

　　6.【答案】CD

　　7.【答案】CD

　　【解析】BSV模型認為，人們在進行投資決策時會存在兩種心理認知偏差：①選擇性偏差(Representative Bias)，即投資者過分重視近期實際的變化模式，而對產生這些數據的總體特征重視不夠;②保守性偏差(Conservative Bias)，即投資者不能根據變化了的情況修正增加的預測模型。這兩種偏差常常導致投資者產生兩種錯誤決策：反應不足或反應過度。

　　8.【答案】ABCD

　　【解析】資產配置過程是在投資者的風險承受能力與效用函數的基礎上，根據各項資產在持有期間或計劃范圍內的預期風險收益及相關關系，在可承受的風險水平上構造能夠提供最優回報率的資金配置方案的過程。一般而言，進行資產配置主要考慮的因素有：①影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素;②影響各類資產的風險收益狀況以及相關關系的資本市場環境因素;③資產的流動性特征與投資者的流動性要求相匹配的問題;④投資期限;⑤稅收考慮。

　　9.【答案】ABC

　　【解析】資產配置在不同層面有不同含義。從范圍上看，可分為全球資產配置股票、債券資產配置和行業風格資產配置等;從時問跨度和風格類別上看，可分為戰略性資產配置、戰術性資產配置和資產混合配置等;從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態資產配置策略等。

　　10.【答案】AB

　　【解析】C項動態資產配置的目標在于，在不提高系統性風險或投資組合波動性的前提下提高長期報酬;D項大多數動態資產配置過程一般具有相同原則，但結構與實施準則各不相同。

　　11.【答案】BCD

　　【解析】基本分析是在否定半強勢有效市場的前提下，以公司基本面狀況為基礎進行的分析。目前國際應用較多的基本分析方法主要有：低市盈率(P/E比率);股利貼現模型;內含報酬率。

　　12.【答案】AB

　　【解析】如果基金管理人希望復制的投資組合的股票數小于目標股票價格指數的成分股數目，其可以使用市值法和分層法來構造具體的投資組合。市值法，即選擇指數成分股中市值最大的部分股票，按照其在股價指數所占比例購買，將剩余資金平均分配在剩下的成分股中。分層法是將指數的成分股按照某個因素(入行業、風險水平β值)分類，然后按照各類股票在股價指數中的比例構造投資組合，至于各類中的具體股票可以隨機或按照其他原則選取。

　　13.【答案】ABC

　　【解析】簡單型消極投資策略具有交易成本和管理費用最小化的優勢，但同時也放棄了從市場環境變化中獲利的可能，適用于資本市場環境和投資者偏好變化不大，或者改變投資組合的成本大于收益的狀態。

　　14.【答案】AC

　　【解析】股票投資風格分類有三種：按公司規模分類，股票可分為大型資本股票、小型資本股票和混合型資本股票三種類型;按股票價格行為分類，股票可分為增長類、周期類、穩定類和能源類等類型;按公司成長性分類，股票可以分為增長類股票和非增長類股票。

　　15.【答案】BD

　　【解析】BD兩項屬于積極的債券組合管理策略。除AC兩項外，消極的債券組合管理策略還包括多重負債下的現金流匹配策略和多重負債下的組合免疫策略。

　　16.【答案】ABCD

　　【解析】分層抽樣法將指數的特征排列組合后分為若干個部分(一些最常用的特征包括償還期限、票息、修正期限、發行主體的類別、信用級別、現金流的特點等)，在構成該指數的所有債券中選出能代表每一個部分的債券，以不同特征債券在指數中的比例為權重建立組合。

　　17.【答案】ABCD

　　【解析】凸性的作用在于可以彌補債券價格計算的誤差，更準確地衡量債券價格對收益率變化的敏感程度。凸性對于投資者是有利的，在其他情況相同時，投資者應當選擇凸性更大的債券進行投資。尤其當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。

　　18.【答案】ABCD

　　【解析】基金組合表現本身的衡量著重在于反映組合本身的回報情況，并不考慮投資目標、投資范圍、投資約束、組合風險、投資風格的不同對基金組合表現的影響。

　　19.【答案】ABD

　　【解析】基準組合是可投資的、未經管理的、與基金具有相同風格的組合。一個良好的基準組合應具有如下五個方面的特征：①明確的組成成分，即構成組合的成分證券的名稱、權重是非常清晰的;②可實際投資的，即可以通過投資基準組合來跟蹤積極管理的組合;③可衡量的，即指基準組合的收益率具有可計算性;④適當的，即與被評價基金具有相同的風格與風險特征;⑤預先確定的，即基準組合的構造先于被評估基金的設立。

　　20.【答案】BC

　　【解析】夏普指數與特雷諾指數給出的是單位風險的超額收益率，因而是一種比率衡量指標，而詹森指數給出的是差異收益率。

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