基金從業(yè)科目三《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考試中有5題左右的計(jì)算題。掌握公式，活用公式是核心。

　　1.市盈率(P/E)=企業(yè)股權(quán)價(jià)值/凈利潤(rùn)=每股價(jià)格/每股凈利潤(rùn)

　　例題：某企業(yè)2015年凈資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，銷(xiāo)售收入為800萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為400萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)一年利潤(rùn)為500萬(wàn)，估計(jì)市盈率為3、市凈率為3、市銷(xiāo)率為5，用市盈率法計(jì)算該公司價(jià)值()萬(wàn)元。

　　A：1500

　　B：3000

　　C：2400

　　D：1200

　　答案：A

　　解析：市盈率法下，企業(yè)股權(quán)價(jià)值=企業(yè)凈利潤(rùn)*市盈率=500萬(wàn)*3=1500萬(wàn)元。

　　2. 市凈率(P/B)=企業(yè)股權(quán)價(jià)值/股東權(quán)益賬面價(jià)值=每股價(jià)格/每股賬面價(jià)值

　　例題：增資前甲公司注冊(cè)資本100萬(wàn)元，甲公司前一年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入12億元，凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元，年末凈資產(chǎn)1.5億元。依據(jù)前述財(cái)務(wù)情況，某股權(quán)投資基金擬出資1億元，增資甲公司，獲得20%股權(quán)。該股權(quán)基金投資甲公司的投后市凈率為()。

　　A：10

　　B：2

　　C：1.67

　　D：3.33

　　答案：D

　　解析：投資1億后獲得20%的股權(quán)，則投資后股權(quán)價(jià)值為：1億/20%=5億。市凈率=企業(yè)股權(quán)價(jià)值/股東權(quán)益賬面價(jià)值=5/1.5=3.33。

　　3. 市銷(xiāo)率(P/S)=企業(yè)股權(quán)價(jià)值/年銷(xiāo)售收入

　　例題：某企業(yè)2015年凈資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，銷(xiāo)售收入為800萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為400萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)一年利潤(rùn)為500萬(wàn)，估計(jì)市盈率為3、市凈率為3、市銷(xiāo)率為5，用市銷(xiāo)率計(jì)算該公司價(jià)值()萬(wàn)元。

　　A：1500

　　B：4000

　　C：2400

　　D：1200

　　答案：B

　　解析：企業(yè)股權(quán)價(jià)值=企業(yè)年銷(xiāo)售收入*市銷(xiāo)率=800萬(wàn)*5=4000萬(wàn)元。

　　4. 待評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)-綜合貶值=重置全價(jià)×綜合成新率

　　例題：某公司在現(xiàn)時(shí)條件下重新購(gòu)入一項(xiàng)全新?tīng)顟B(tài)的資產(chǎn)，其重置全價(jià)為40000元，綜合貶值為5000元，如果使用成本法進(jìn)行估值，其綜合成新率為()。

　　A：13.5%

　　B：12.5%

　　C：85.5%

　　D：87.5%

　　答案：D

　　解析：待評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)-綜合貶值=重置全價(jià)*綜合成新率，則：40000-5000=40000*綜合成新率，綜合成新率=87.5%。

　　5.經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=(R-C)×A=R×A-C×A

　　其中：R是資本收益率=(稅前利潤(rùn)-現(xiàn)金所得稅)/投入資本;C是加權(quán)資本成本=債務(wù)成本+所有者權(quán)益成本;A為投入資本=資產(chǎn)-負(fù)債，其中資產(chǎn)中除去現(xiàn)金，負(fù)債中除去長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債以及遞延稅款;R×A為稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

　　例題：A公司某年度營(yíng)業(yè)收入為6000萬(wàn)元，稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為500萬(wàn)元，所得稅為80萬(wàn)元，債務(wù)資本成本30萬(wàn)元，所有者權(quán)益為1000萬(wàn)元，投資者期望的收益回報(bào)率為10%，則該公司的經(jīng)濟(jì)增加值是()萬(wàn)元。

　　A：5790

　　B：290

　　C：5890

　　D：390

　　答案：D

　　解析：經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=(稅前利潤(rùn)-所得稅)-資本成本，則經(jīng)濟(jì)增加值=500-80-30=390萬(wàn)元。

　　6.已分配收益倍數(shù)=

　　其中D0，D1，D2，?，Dn，為投資人歷年從基金獲得的分配額， PI0，PI1，PI2，?，PIn，為投資人歷年向基金支付的實(shí)繳出資額。

　　例題：某投資者投資A基金5萬(wàn)元，現(xiàn)獲得現(xiàn)金分紅15000元，則已分配收益倍數(shù)為()。

　　A：0.2

　　B：0.25

　　C：0.5

　　D：0.3

　　答案：D

　　解析：DPI=投資者所獲得現(xiàn)金分紅/已投資資本=15000/50000=0.3。

　　7. 總收益倍數(shù)(TVPI)=

　　其中D0，D1，D2，?，Dn，為投資人歷年從基金獲得的分配額， PI0，PI1，PI2，?，PIn，為投資人歷年向基金支付的實(shí)繳出資額，NAV為資產(chǎn)凈值。

　　例題：投資人甲投資A基金已有4年，4年里每年從基金獲得的分配金額總額分別為200萬(wàn)元、300萬(wàn)元、300萬(wàn)元、400萬(wàn)元，4年里甲已向基金繳款金額總和為1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)還將繳納2次款項(xiàng)，分別是500萬(wàn)元和600萬(wàn)元，預(yù)計(jì)將于第5年中旬及第9年中旬繳納，截至第4年末，基金NAV等于100萬(wàn)元，請(qǐng)問(wèn)截至該時(shí)點(diǎn)投資人甲的總收益倍數(shù)為()。

　　A：1.09

　　B：1.2

　　C：1.18

　　D：1.3

　　答案：D

　　解析：總收益倍數(shù)=基金持有期間內(nèi)獲得的分配金額之和/基金持有期間內(nèi)向基金支付的實(shí)繳金額之和。則：總收益倍數(shù)=(200+300+300+400+100)/1000=1.3。

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