基金從業科目三《私募股權投資基金基礎知識》考查目標：掌握與了解私募股權投資(含創業投資)行業相關的基本知識與專業技能，具備從業必須的執業能力。

　　該科目在三科中難度適中，適用于私募從業人員，考試中考查5個左右的計算題。

　　1.某公司采用重置成本法作為資產價值的評估方法，已知該項資產的重置全價為1000萬元，截至目前，其綜合貶值為500萬元，則該項資產的待評估資產價值為()萬元。

　　A.100

　　B.500

　　C.1000

　　D.1500

　　2. 某股權投資基金擬投資A公司，A公司的管理層承諾投資當年的凈利潤為1.2億元，如果A公司按照息稅前利潤的6倍進行估值，所得稅稅率為25%，利息每年2000萬元，則A公司的價值為()億元。

　　A.5

　　B.6.8

　　C.10.8

　　D.12

　　3. 某股權投資基金所投資的企業F公司由于經營不善，已經進入破產清算程序，該股權投資基金所占的企業股權比例為20%，企業賬面資產總值10億元，負債、利息和破產費用合計8.5億元，實收資本4億元，累計虧損2億元。經法院拍賣資產，資產變現總值為10.8億元，則持有F公司的股權估值為()億元。

　　A.0.2

　　B.0.34

　　C.0.46

　　D.0.68

　　4. 當前股權價值=退出時的股權價值/目標回報倍數=退出時的股權價值/(1+目標收益率)n是()的計算公式。

　　A.創業投資估值法

　　B.終值倍數法

　　C.折現現金流估值法

　　D.相對估值法

　　5. 某股權投資基金擬投資從事智能機器人項目的B公司股權，預計5年退出時的股權價值為100億元，目標收益率為80%，則B公司的估值計算為()億元。

　　A.3

　　B.4.5

　　C.5

　　D.5.3

　　參考答案：

　　1.答案：B

　　解析：待評估資產價值=重置全價-綜合貶值=1000-500=500(萬元)。

　　2.答案：C

　　解析：根據公式可知，A公司所得稅=1.2÷(1-25%)×25%=0.4(億元);A公司EBIT=1.2+0.4+0.2=1.8(億元);A公司EV=1.8×6=10.8(億元)。

　　3.答案：C

　　解析：持有F公司的股權估值=(10.8-8.5)×20%=0.46(億元)。

　　4.答案：A

　　解析：當前股權價值=退出時的股權價值/目標回報倍數=退出時的股權價值/(1+目標收益率)n是創業投資估值法的計算公式。

　　5.答案：D

　　解析：根據公式可知：B公司的EV=100÷(1+80%)^5≈5.3(億元)。

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