點(diǎn)擊查看：2018年11月基金從業(yè)《私募股權(quán)投資》預(yù)測(cè)試題匯總

　　1.與資本流動(dòng)相對(duì)應(yīng)的股權(quán)投資基金運(yùn)作的四個(gè)階段不包括( )。

　　A.募資

　　B.決策

　　C.投資

　　D.管理

　　【答案】B

　　【解析】與資本流動(dòng)相對(duì)應(yīng)的股權(quán)投資基金運(yùn)作的四個(gè)階段是募資、投資、管理和退出。

　　2.股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程是其實(shí)現(xiàn)( )的全過程。

　　A.資本增值

　　B.資本流動(dòng)

　　C.資本轉(zhuǎn)移

　　D.資本集中

　　【答案】A

　　【解析】股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程是其實(shí)現(xiàn)資本增值的全過程。從資本流動(dòng)的角度出發(fā)，資本先是從投資者流向股權(quán)投資基金，經(jīng)過基金管理人的投資決策再流入被投資企業(yè)。在投資之后的階段，基金管理人通常會(huì)以各種方式參與被投資企業(yè)的管理，待企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)期的發(fā)展之后，選擇合適的時(shí)機(jī)再從被投資企業(yè)退出，進(jìn)行下一輪資本流動(dòng)循環(huán)。

　　3.相對(duì)于證券投資基金，股權(quán)投資基金不具有( )特點(diǎn)。

　　A.投資期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差

　　B.投后管理投入資源較少

　　C.專業(yè)性較強(qiáng)

　　D.投資收益波動(dòng)性較大

　　【答案】B

　　【解析】相對(duì)于證券投資基金，股權(quán)投資基金具有投資期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差，投后管理投入資源多，專業(yè)性較強(qiáng)，投資收益波動(dòng)性較大等特點(diǎn)。

　　4.關(guān)于股權(quán)投資基金的基本運(yùn)作模式和特點(diǎn)，下列說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.股權(quán)投資基金的高風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為不同投資項(xiàng)目的收益呈現(xiàn)較大的差異性，通常投資于價(jià)值被低估但相對(duì)成熟的企業(yè)

　　B.股權(quán)投資基金對(duì)于專業(yè)性的要求較高，體現(xiàn)出較明顯的智力密集型特征， 人力資本對(duì)于股權(quán)投資基金的成功運(yùn)作發(fā)揮決定性作用

　　C.股權(quán)投資基金的基金份額流動(dòng)性較差，在基金清算前，基金份額的轉(zhuǎn)讓或投資者的退出都具有一定難度

　　D.從資本流動(dòng)的角度出發(fā)，資本先是從投資者流向股權(quán)投資基金，經(jīng)過基金管理人的投資決策再流入被投資企業(yè)

　　【答案】A

　　【解析】A 項(xiàng)，股權(quán)投資基金的高風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為不同投資項(xiàng)目的收益呈現(xiàn)較大的差異性。創(chuàng)業(yè)投資基金通常投資于處于早中期的成長(zhǎng)性企業(yè)，投資項(xiàng)目的收益波動(dòng)性較大，有的投資項(xiàng)目會(huì)發(fā)生本金虧損，有的投資項(xiàng)目則可能帶來巨大收益。并購基金通常投資于價(jià)值被低估但相對(duì)成熟的企業(yè)，投資項(xiàng)目的收益波動(dòng)性相對(duì)要小一些。

　　5.股權(quán)投資基金通常需要( )年能完成投資的全部流程實(shí)現(xiàn)退出。

　　A.1~3

　　B.2~5

　　C.3~7

　　D.4~8

　　【答案】C

　　【解析】股權(quán)投資基金主要投資于未上市企業(yè)股權(quán)或上市企業(yè)的非公開交易股權(quán)，通常需要 3～7 年才能完成投資的全部流程實(shí)現(xiàn)退出，股權(quán)投資因此被稱為“耐心的資本”，股權(quán)投資基金也因而具有較長(zhǎng)的封閉期。

　　6.基金管理人在投資后管理階段投入大量資源的原因不包括( )。

　　A.為被投資企業(yè)提供各種商業(yè)資源和管理支持

　　B.幫助被投資企業(yè)更好發(fā)展

　　C.對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)管

　　D.防范被投資企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】D

　　【解析】股權(quán)投資是“價(jià)值增值型”投資。基金管理人通常在投資后管理階段投入大量資源，一方面，為被投資企業(yè)提供各種商業(yè)資源和管理支持，幫助被投資企業(yè)更好發(fā)展;另一方面，也通過參加被投資企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)等形式，對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)管，以應(yīng)對(duì)被投資企業(yè)的信息不對(duì)稱和企業(yè)管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　7.由于股權(quán)投資基金管理( )，所以需要建立有效和充分地針對(duì)投資管理團(tuán)隊(duì)成員的激勵(lì)約束機(jī)制。

　　A.投資期限長(zhǎng)

　　B.專業(yè)性較強(qiáng)

　　C.投后管理投入資源較多

　　D.投資收益波動(dòng)性較大

　　【答案】B

　　【解析】由于股權(quán)投資基金管理對(duì)專業(yè)性的高要求，因此，一方面，市場(chǎng)上的股權(quán)投資基金通常委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，并在利益分配環(huán)節(jié)對(duì)基金管理人的價(jià)值給予更多的認(rèn)可;另一方面，在基金管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部，也需要建立有效和充分地針對(duì)投資管理團(tuán)隊(duì)成員的激勵(lì)約束機(jī)制。

　　8.股權(quán)投資基金的期望回報(bào)率要( )證券投資基金。

　　A.高于

　　B.低于

　　C.等于

　　D.低于或等于

　　【答案】A

　　【解析】從不同國家的平均和長(zhǎng)期水平來看，股權(quán)投資基金的期望回報(bào)率要高于固定收益證券和證券投資基金等資產(chǎn)類別。

　　9.股權(quán)投資基金的市場(chǎng)參與主體不包括( )。

　　A.投資者

　　B.管理人

　　C.監(jiān)管機(jī)構(gòu)

　　D.第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　【答案】C

　　【解析】股權(quán)投資基金的市場(chǎng)參與主體主要包括投資者、管理人和第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　10.股權(quán)投資基金的收入主要來源于( )。

　　Ⅰ.所投資企業(yè)分配的紅利

　　Ⅱ.實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目退出后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得

　　Ⅲ.資本增值

　　Ⅳ.利息收入

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】A

　　【解析】股權(quán)投資基金的收入主要來源于所投資企業(yè)分配的紅利以及實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目退出后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。

　　11.關(guān)于股權(quán)投資基金的收益分配方式，下列說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.基金利潤(rùn)=基金收入-各項(xiàng)費(fèi)用-稅收-投資者的投資本金

　　B.收益分配主要在投資者與管理人之間進(jìn)行

　　C.通常情況下，管理人因?yàn)槠涔芾砜梢垣@得相當(dāng)于基金利潤(rùn)一定比例的業(yè)績(jī)報(bào)酬

　　D.管理人只有先讓基金投資者實(shí)現(xiàn)某一門檻收益率之后才能夠參與利潤(rùn)的分成

　　【答案】D

　　【解析】D 項(xiàng)，根據(jù)股權(quán)投資基金與基金管理人的約定，有時(shí)候管理人需要先讓基金投資者實(shí)現(xiàn)某一門檻收益率之后才可以參與利潤(rùn)的分成。

　　12.下列不屬于股權(quán)投資基金生命周期中的關(guān)鍵要素的是( )。

　　A.基金期限

　　B.投資期

　　C.項(xiàng)目投資周期

　　D.清算期

　　【答案】D

　　【解析】股權(quán)投資基金生命周期中的關(guān)鍵要素主要包括：①基金期限;②投資期與管理退出期;③項(xiàng)目投資周期;④滾動(dòng)投資。

　　13.關(guān)于股權(quán)投資基金生命周期中的關(guān)鍵要素，下列說法不正確的是( )。

　　A.項(xiàng)目投資周期是指股權(quán)投資基金對(duì)某個(gè)投資項(xiàng)目從投資進(jìn)入到投資退出所花的時(shí)間

　　B.基金管理人在投資期與管理退出期內(nèi)所收取的基金管理費(fèi)可能實(shí)行不同的費(fèi)率

　　C.基金存續(xù)達(dá)到約定的期限，應(yīng)該進(jìn)行基金的清算，若存在項(xiàng)目尚未退出情況，也應(yīng)按規(guī)定進(jìn)行清算

　　D.多數(shù)股權(quán)投資基金對(duì)滾動(dòng)投資會(huì)進(jìn)行一定的限制，比較多見的是限制在基金存續(xù)期的后期階段進(jìn)行滾動(dòng)投資

　　【答案】C

　　【解析】C 項(xiàng)，通常情況下，基金存續(xù)達(dá)到了約定的期限，就應(yīng)該進(jìn)行基金的清算。在實(shí)踐中，各方投資者和基金管理人可能會(huì)約定，雖然基金達(dá)到了存續(xù)期限，但是基金所投資的項(xiàng)目仍有一些尚未實(shí)現(xiàn)退出時(shí)，基金的存續(xù)期限可以進(jìn)行一次或數(shù)次延長(zhǎng)，通常每次延長(zhǎng)不超過一年。

　　14.基金期限分為投資期與( )，基金管理人通常需要在投資期內(nèi)完成基金的全部投資。

　　A.延長(zhǎng)期

　　B.管理期

　　C.清算期

　　D.管理退出期

　　【答案】D

　　【解析】基金期限分為投資期與管理退出期，基金管理人通常需要在投資期內(nèi)完成基金的全部投資，在管理退出期內(nèi)，基金管理人主要負(fù)責(zé)進(jìn)行投資后管理及退出投資項(xiàng)目的工作。

　　15.下列關(guān)于股權(quán)投資基金的現(xiàn)金流模式的描述，正確的是( )。

　　A.在基金募集過程中，股權(quán)投資基金通常采用承諾資本制

　　B.投資者承諾向基金投資的總額度稱為實(shí)繳資本

　　C.多數(shù)股權(quán)投資基金會(huì)約定，暫時(shí)閑置的未投資資本只能投資于高收益、高流動(dòng)性的資產(chǎn)

　　D.基金從被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)退出后，只能通過公開股權(quán)轉(zhuǎn)讓來實(shí)現(xiàn)投資退出， 獲得退出現(xiàn)金流

　　【答案】A

　　【解析】B 項(xiàng)，投資者承諾向基金投資的總額度稱為認(rèn)繳資本，投資者在某一時(shí)間內(nèi)實(shí)際已經(jīng)完成的出資稱為實(shí)繳資本;C 項(xiàng)，基金成立后，通常需要一段時(shí)間來完成投資計(jì)劃，在此期間，投資者實(shí)繳資本中尚未投資出去的部分稱為未投資資本，多數(shù)股權(quán)投資基金會(huì)約定，暫時(shí)閑置的未投資資本只能投資于低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的資產(chǎn);D 項(xiàng)，基金從被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)退出后，依退出方式不同，可能會(huì)通過公開或私下股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)清算等渠道實(shí)現(xiàn)投資退出，獲得退出現(xiàn)金流。

　　16.創(chuàng)業(yè)投資可以更有效地應(yīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)( )等特征。

　　Ⅰ.信息不對(duì)稱

　　Ⅱ.不確定性高

　　Ⅲ.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以無形資產(chǎn)為主

　　Ⅳ.融資需求呈現(xiàn)階段性

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】研究表明，創(chuàng)業(yè)投資可以更有效地應(yīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別是中小科技企

　　業(yè)信息不對(duì)稱、不確定性高、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以無形資產(chǎn)為主、融資需求呈現(xiàn)階段性等特征。

　　17.創(chuàng)業(yè)投資基金投資于( )，通過幫助企業(yè)發(fā)展壯大獲利。

　　A.處于成長(zhǎng)期的企業(yè)

　　B.具有創(chuàng)新能力的企業(yè)

　　C.價(jià)值被低估的企業(yè)

　　D.有巨大發(fā)展?jié)摿Φ脑缙谄髽I(yè)

　　【答案】D

　　【解析】并購基金的投資運(yùn)作模式與創(chuàng)業(yè)投資基金存在較為明顯的區(qū)別：創(chuàng)業(yè)投資基金投資于有巨大發(fā)展?jié)摿Φ脑缙谄髽I(yè)，通過幫助企業(yè)發(fā)展壯大獲利; 而并購基金則投資于價(jià)值被低估的企業(yè)，通過對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行重整而獲利。

　　18.股權(quán)投資基金對(duì)于下列哪些問題具有重要作用?( )

　　Ⅰ.解決中小企業(yè)融資難

　　Ⅱ.促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)

　　Ⅲ.支持企業(yè)重組重建

　　Ⅳ.推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】股權(quán)投資基金是投資基金領(lǐng)域的重要組成部分，對(duì)于解決中小企業(yè)融資難、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、支持企業(yè)重組重建、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要作 用。

　　19.關(guān)于我國股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，下列說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.未來我國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將由過去的要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)

　　B.金融市場(chǎng)將逐步由直接融資為主轉(zhuǎn)向間接融資為主

　　C.股權(quán)投資基金的運(yùn)作模式和發(fā)展方式與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在要求高度一致，面臨著廣闊的發(fā)展機(jī)遇

　　D.隨著我國股權(quán)投資基金行業(yè)專業(yè)化、市場(chǎng)化程度不斷提高，該行業(yè)必將進(jìn)入新的跨越式發(fā)展階段

　　【答案】B

　　【解析】B 項(xiàng)，從發(fā)展趨勢(shì)來看，未來我國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將由過去的要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，與此相適應(yīng)，金融市場(chǎng)也將逐步由間接融資為主轉(zhuǎn)向直接融資為主。

　　20.下列關(guān)于承諾資本制的說法，錯(cuò)誤的是( )。

　　A.投資者在設(shè)立基金的合同文件中承諾將向基金出資

　　B.投資者在合同中不約定繳款的條件

　　C.投資者在條件達(dá)到時(shí)實(shí)際履行繳款出資義務(wù)

　　D.投資者在某一時(shí)間內(nèi)實(shí)際已經(jīng)完成的出資稱為實(shí)繳資本

　　【答案】B

　　【解析】在基金募集過程中，股權(quán)投資基金通常采用承諾資本制。投資者在設(shè)立基金的合同文件中承諾將向基金出資，并在合同中約定繳款的條件，并在條件達(dá)到時(shí)實(shí)際履行繳款出資義務(wù)。

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