三、劍橋學派的貨幣需求理論——劍橋方程式

　　(一)背景：英國劍橋大學馬歇爾和庇古，重視微觀主體行為對貨幣需求量的影響。

　　觀點：1、個人對貨幣的需求量，實質上是以怎樣的方式持有自己的資產的問題。

　　2、決定人們持有的貨幣多少的因素有：個人財富水平、利息率的變化

　　以及持有貨幣可能擁有的便利等。

　　3、所以，等式左側名義貨幣需求等于等式右側名義收入水平。

　　(二)劍橋方程式: Md=Kpy

　　Md—名義貨幣總需求; P—總收入，實際是生產總量;

　　Y—價格水平;

　　K—以貨幣形式保存的財富占名義總收入的比例，即貨幣量與名義所得的比例。

　　(三)劍橋方程式與費雪方程式的區別

　　劍橋方程式中決定貨幣需求的因素多于費雪方程式。

　　四、凱恩斯貨幣需求理論

　　(一)觀點：人們對貨幣需求的行為取決于三種動機：

　　交易動機、預防動機、投機動機。(前兩個稱為消費性貨幣需求)

　　(二)貨幣需求函數

　　貨幣總需求(M)=消費性貨幣需求(M1：交易動機+預防動機)+投機性貨幣需求(M2)

　　M= M1+M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)

　　注：y、r——收入、利率。

　　貨幣總需求是收入和利率的函數，與收入成正比、利率成反比。

　　(三)凱恩斯貨幣需求理論的特點

　　1、對貨幣需求的調節，可以通過調節物價和利率來實現。

　　2、政府面臨有效需求不足時，可降低利率、擴大貨幣供應，促進企業家投資、

　　增加結業和產出，實現政府貨幣政策目標。

　　五、弗里德曼的貨幣需求理論

　　(一)特點

　　1、基本承襲了傳統的“貨幣數量理論”的結論——非常重視貨幣數量與價格的關系。

　　2、接受了劍橋學派和凱恩斯學派的某些觀點：

　　一是劍橋學派和凱恩斯以微觀主體行為作為分析的起點;

　　二是把貨幣看作受利率影響的一種資產。

　　(二)函數式

 

　　上式：左邊表示貨幣的實際需求量;右邊表示決定貨幣需求的各種因素，按其性質又可分為三組：

　　y, w代表收入：y表示實際的恒久性收入(即預期平均長期收入)，它與貨幣需求呈正相關;w代表非人力財富占個人總財富的比例，或得自財產的收入在總收入中所占的比例，它與貨幣需求呈負相關。

 

　　機會成本變量，可以衡量持有貨幣的潛在收益(或損失)：

　　rm代表貨幣的預期收益率，

　　rb代表固定收益的債券利率，

　　re代表非固定收益的債券利率。

 

　　——代表預期的物價變動率，亦是保存實物的名義報酬率。如其他條件不變，物價變動率越高，貨幣需求量越小。

　　3、u代表人們對貨幣的主觀偏好、風尚和客觀技術和制度等多種因素的綜合函數。

　　(三)總結：弗里德曼的貨幣需求理論中，決定貨幣需求的各種因素包括：收入、各種機會成本變量(貨幣的預期收益率、固定收益的債券利率、非固定收益的證券利率)、預期的物價變動率、人們對貨幣的主觀偏好、風尚、客觀技術和制度等。

　　【例題】在凱恩斯的貨幣需求函數中，L2代表( )貨幣需求。

　　A.投機性

　　B.預防性

　　C.交易性

　　D.恒久性

　　答案：A

　　解析：本題考查凱恩斯的貨幣需求理論。

　　在凱恩斯貨幣需求函數中，L1代表交易性貨幣需求和預防性貨幣需求，L2代表投機性貨幣需求，因此應選A。D選項應是弗里德曼函數式中y的含義。(參見教材P10)

　　【真題2010，單選】

　　弗里德曼貨幣需求函數中的收入變量y是指( B )。

　　A.名義收入

　　B.恒久性收入

　　C.預期收入

　　D.當期收入

　　【真題2010，單選】根據馬克思的貨幣需要量公式，在貨幣流通速度不變的條件下，執行流通手段的貨幣量取決于( C )。

　　A.商品質量;

　　B.商品生產技術條件;

　　C.待銷售商品價格總額;

　　D.投機性貨幣需求

　　【真題2010，單選】 費雪的貨幣需求函數式為( A )。

　　A.MV=PT;

　　B.Md=Kpy;

　　C.Md=L1(Y)+L2(i);

　　D.Md/p=f(y,w;rm,rb,re,1/p·dp/d;u)

　　解析：B 劍橋方程式;C 凱恩斯 ;D 弗里德曼

　　記憶方法：名字與公式。