——流動性是首要的、第一位;其次是安全性(國際儲備的有效、可靠)

　　1、國際儲備結構管理的層次

　　(1)國際儲備大類資產的管理——比重

　　1)外匯儲備2)黃金儲備3)特別提款權4)在國際貨幣基金組織的頭寸5)其他債權

　　(2)每一類資產的動態管理

　　(3)對外匯儲備進行經營性管理

　　2、對外匯儲備的管理

　　(1)外匯儲備的數量與比例控制

　　一般發達國家黃金儲備與外匯儲備比重大體相當;

　　發展中國家采取進取型管理策略，持有更多的外匯，外匯占國際儲備的比重的絕對優勢。

　　(2)外匯儲備的幣種結構選擇

　　取決于：一國對外貿易和其他金融交易中使用的主要貨幣;一國外債償本付息使用的主要貨幣;各種主要儲備貨幣在國際貨幣體系中的地位及未來發展趨勢;

　　各種儲備貨幣匯率的走勢;儲備貨幣與利率比較;一國經濟發展的目標要求

　　(3)外匯儲備的期限與利率安排

　　按照變現能力，儲備資產分三級

　　一級儲備：包括現金與活期存款，流動性、安全性最高

　　二級儲備：主要是中期債券，收益性高于一級儲備，流動性和安全性稍弱

　　三級儲備：各種長期投資工具。收益率最高，流動性與安全性最低。如中投公司管理的外匯儲備。

　　五、國際資本流動

　　(一)國際資本流動的含義與類型(掌握)

　　國際資本流動指資本從一個國家向另一個國家的運動。

　　包括：國際貸款、國際投資、國際間債務的增減、國際間利息收支、買方信貸、賣方信貸、

　　外匯買賣、證券的國際發行與流通等。

　　國際資本流動按期限分：長期資本流動和短期資本流動

　　國際資本流動按投資主體分：私人國際投資與政府國際投資

　　——比較大型的國際資本流動包括：

　　1、國際直接投資

　　指資本的輸出國公民或其他主體取得在其他國家經濟活動的管理控制權。

　　主要形式：

　　(1)收購外國企業的股份達到擁有實際控制權的比例

　　(2)在國外建立新企業;(3)利潤再投資

　　2、國際間接投資

　　即國際證券投資，是在國際證券市場上發行和買賣的證券所形成的國際資本。

　　國際直接投資與間接投資的主要區別在于：國際間接投資投資目的在于獲利，而不追求企業的控制權。

　　【10真題60】在國際資本流動中，通過追求擁有企業控制權，獲得經營利潤的投資形式通常是( )。

　　A.直接投資 B.間接投資; C.國際借貸 D.證券投資

　　【答案解析】A 指資本的輸出國公民或其他主體取得在其他國家經濟活動的管理控制權。

　　(二)國際資本流動的一般原因(理解)

　　1、資本相對過剩

　　2、利用國際金融資源措施的普及化(政策措施)

　　3、匯率與利率的變化

　　4、通貨膨脹

　　5、國際投機者的惡性投機

　　——注意：上述因素對一國貨幣購買力的影響和匯率的影響，從而對國際資本流動產生影響

　　(三)國際資本流動的經濟影響(掌握)

　　1、對資本輸入國的影響

　　積極影響：緩解本國資本不足;增加本國外匯收入。平衡國際收支;促進本國對外貿易的發展。

　　消極影響：短期資本流入流了過度容易造成本國金融秩序的混亂;資本流入過多會加重外債負擔;對長期投資如果利用不當，還可能成為資本輸出國的附庸。

　　2、對資本輸出國的影響

　　積極影響：獲得高額利潤——資本收益;帶動本國出口貿易發展

　　消極影響：長期過度的資本流出導致資本輸出國經濟增長停滯

　　3、對國際金融市場的影響

　　積極影響：有利于充分發揮國際金融市場在世界范圍內大規模迅速配置資源的功能

　　消極影響：容易誘發國際金融動蕩乃至國際金融危機。

　　(四)國際資本流動的管理(掌握)

　　1、運用財政金融政策干預國際資本流動

　　(1)提高或降低貼現率或利率

　　(2)央行采取公開市場業務穩定本幣幣值

　　(3)采取征稅的辦法限制資本流動

　　2、實施外匯管制——貨幣政策

　　我國現階段對資本項目的外匯交易實行嚴格管制

　　3、頒布法令直接控制資本流動——法令

　　4、根據償債能力限制對外借款規模

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