2009年經濟師考試在線估分

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　　(一)匯率的決定與變動

　　1， 匯率決定理論

　　A， 購買力平價理論：兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎。

　　購買力平價理論：絕對購買力平價說明的是某一時點上匯率的決定，匯率等于兩國一般物價水平之比。e = Pd / Pf ;

　　相對購買力平價：相對購買力平價說明的是某一時期匯率的變動，即兩個時點的匯率之比等于兩國一般物價指數之比，et / e0 = PId / PIf 。

　　絕對購買力平價和相對購買力平價的關系：如果絕對購買力平價成立，則相對購買力平價一定成立;反之不一定。其實，相對購買力平價是由絕對購買力平價推導出來的。

　　B， 拋補利率平價理論：說明遠期匯率的決定，遠期匯率由即期匯率和國內外利差決定。

　　有興趣的同學可以具體了解一下上述公式的推導過程：均衡匯率要求在國內外存款的收益相同，否則便會引起資本的國際流動。假定某投資者有1元錢本幣，則在本國存款一年后，收益為1*(1+id);存在國外的話，投資者先按當前匯率es將1元本幣兌換為1/es單位的外幣，存一年后收益為(1/es)*(1+if)單位外幣，再按遠期匯率兌換為本幣，則為(1/es)*(1+if)*ef。在均衡匯率下，二者收益相等，即

　　1*(1+id)=(1/es)*(1+if)*ef，將等式變形，可得

　　各字母的含義請參考課本。

　　高利率貨幣遠期貼水，相應地外匯升水;低利率貨幣遠期升水，相應地外匯貼水。升貼水幅度等于二者利率之差。

　　1， 影響匯率變動的因素

　　(1) 國際收支：逆差時外匯需求大于供給，從而外匯升值、本幣貶值;順差時相反。

　　(2) 相對通貨膨脹率：按購買力平價理論，國內外通貨膨脹率差異是決定匯率長期趨勢中的主導因素。若通貨膨脹率高于他國，則該國貨幣趨于貶值。

　　(3) 相對利率：利率對匯率的影響尤其在短期級為顯著。高利率使貨幣升值，反之貶值。

　　(4) 總需求與總供給：當一國總需求增長快于總供給時，本幣一般呈貶值趨勢。

　　(5) 市場預期：預期因素是短期內影響匯率變動的主要因素之一。如果市場預期本幣貶值，人們紛紛拋售本幣，最終會導致本幣實際貶值。

　　2006單選

　　33.根據購買力平價理論，決定匯率長期趨勢的主導因素是(B)。

　　A.國際收支B.國內外通貨膨脹率差異

　　C.利率D.總供給與總需求

　　2， 匯率變動的經濟影響：以貶值為例

　　(1) 貶值的進出口效應：增加出口、減少進口，改善貿易收支

　　(2) 貶值的國際資本流動效應：取決于貶值如何影響市場預期，若市場認為貶值的幅度不夠，則貶值引起匯率進一步貶值的預期，資本流出;若貶值已使匯率處于均衡水平，則原先因本幣高估而外逃的資金又流回國內。

　　(3) 貶值的產出效應：若存在閑置生產要素，則貿易收支改善會通過乘數效應擴大總需求，帶動國內經濟實現充分就業;若國內經濟已處于充分就業狀態，則貶值只會帶來物價上漲。

　　(4) 貶值的物價效應：一方面通過貿易收支改善的乘數效應引起需求拉上的物價上漲;另一方面通過提高國內生產成本推動物價上漲。

　　(5) 貶值的資源配置效應：貶值后，出口品本幣價格因出口量擴大而上漲，進口替代品價格由于進口品本幣價格上升帶動而上漲，從而整個貿易品部門價格上漲，使得資源從其他部門流入貿易品部門。

　　(二)國際收支及其調節

　　1， 國際收支與國際收支平衡表

　　國際收支：指在一定時期內，某一經濟體(國家或地區)居民與非居民之間進行的各種經濟交易的系統記錄。

　　國際收支平衡表：指根據經濟分析的需要，將國際收支按照復式記帳原理和特定帳戶分類編制出來的一種統計報表。它集中反映了一國國際收支的結構和總體狀況。

　　國際收支平衡表的帳戶分類標準：經常帳戶、資本與金融帳戶。

　　(1) 經常帳戶

　　記錄實際資源的流動，包括貨物和服務、收益(職工報酬和投資收益)、經常轉移(僑匯、無償捐贈和賠償)等三項。

　　2005單選

　　國內某公司在海外直接投資取得并匯回的利潤，應計入國際收支平衡表中經常賬戶的(　)項目。

　　A.收益

　　B.經常轉移

　　C.直接投資

　　D.資本轉移

　　答案：A

　　注意：直接投資的資本計入“資本與金融賬戶”中的“金融賬戶”，但直接投資產生的利潤計入“經常賬戶”中的“收益”項目。

　　(2) 資本與金融帳戶

　　A， 資本帳戶：包括資本轉移和非生產、非金融資產交易。

　　資本轉移：固定資產轉移、債務減免、移民轉移和投資捐贈等;非生產、非金融資產交易：非生產出來的有形資產(土地和地下資源)、無形資產(專利、版權、商標和經銷權)的所有權轉移。

　　B， 金融帳戶：記錄經濟體對外資產負債變更的交易，包括直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產四類。

　　C， 凈誤差與遺漏帳戶：當借貸雙方出現不平衡時，用以抵消統計偏差的項目。

　　(3) 我國國際收支平衡表：將儲備資產單獨列項，從而包括四大項：經常帳戶、資本與金融帳戶、儲備資產、凈誤差與遺漏。