二、金融市場

　　(一)金融市場運行機理(了解)

　　貨幣資金在使用方面總是存在著“時間差”和“空間差”。資金只有在運動過程中才能夠創造價值，并使價值增值，從而產生資金融通的客觀要求。

　　(二)金融市場效率

　　金融市場效率，是指金融市場實現金融資源配置功能的程度。包含兩方面的內容：一是金融市場以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力;二是金融市場的資金需求者使用金融資源向社會提供有效產出的能力。

　　資本的本質特征：追逐利潤。

　　(三)有效市場理論(了解)

　　1965年芝加哥大學著名教授法瑪提出了有效市場定義：如果在一個證券市場上，價格完全反映了所有可獲得(利用)的信息，每一種證券價格都永遠等于其投資價值，那么就稱這樣的市場為有效市場。根據信息對證券價格影響的不同程度，法瑪將市場有效性分為三類：

　　1.弱型效率，它是證券市場效率的最低程度。

　　如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動沒有任何影響，則市場達到弱型效率。

　　2.半強型效率，是證券市場效率的中等程度。

　　如果有關證券公開發表的資料對證券的價格變動沒有任何影響，則市場達到半強型效率。

　　3.強型效率，是證券市場效率的最高程度。

　　如果有關證券的所有相關信息，包括公開發表的資料以及內幕信息對證券的價格變動沒有任何影響，則證券市場達到強型效率。

　　【例題·單選題】(2007年)根據芝加哥大學教授法瑪對有效市場的分類，如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動沒有任何影響，則證券市場達到( )。

　　A.零效率

　　B.弱型效率

　　C.半強型效率

　　D.強型效率

　　[答案]B