(3)公開市場業務

　　中央銀行在證券市場上公開買賣債券的業務活動。

　　公開市場業務是比較靈活的金融調控工具。與法定存款準備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性;與再貼現政策相比較，公開市場操作的主動權完全掌握在中央銀行手中。

　　若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券;若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券。

　　法定存款準備金率政策： 緊縮貨幣政策，提高存款準備率;擴張貨幣政策，調低存款準備率

　　再貼現政策： 緊縮貨幣政策，提高再貼現率;擴張貨幣政策，調低再貼現率

　　公開市場業務：緊縮貨幣政策，賣出債券;擴張貨幣政策，買入債券

　　2.選擇性貨幣政策工具

　　消費者信用控制——中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制

　　證券市場信用控制——目的在于抑制過度投機。

　　3.直接信用控制

　　直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面，直接對金融機構尤其是存款貨幣銀行的信用活動進行控制。

　　手段：利率最高限、信用配額、流動比率和直接干預等。其中規定存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

　　4.間接信用指導：即中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業銀行的信用創造。

　　間接信用指導：靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權利和手段。

　　(四)貨幣政策的中介目標

　　考試內容：熟悉各種貨幣政策中介目標。

　　貨幣政策工具——中介目標——政策目標

　　貨幣政策目標一經確定，中央銀行按照可控性、可測性和相關性的三大原則選擇中介目標。

　　貨幣政策中介目標的變量指標：

　　1.利率

　　作為貨幣政策中間目標的利率，通常是指短期的市場利率。

　　2.貨幣供應量

　　從1996年開始，中國人民銀行正式將貨幣供應量定為貨幣政策的中間目標。

　　3.超額準備金或基礎貨幣。

　　4.通貨膨脹率。

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