償債能力分析

　　考試內(nèi)容：掌握反映償債能力的各項(xiàng)指標(biāo)的涵義、作用及計(jì)算方法。

　　企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個(gè)方面。短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力;長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息。反映企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)。

　　1.流動比率

　　流動比率是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力。計(jì)算公式為：

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　流動比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率，是衡量企業(yè)短期風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，短期償債能力越強(qiáng)。

　　一般認(rèn)為流動比率應(yīng)維持在2:1左右。

　　2.速動比率

　　速動比率又稱酸性實(shí)驗(yàn)比率，是指速動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率，它反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動比率是對流動比率的補(bǔ)充。計(jì)算公式如下：

　　速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債

　　速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。

　　一般認(rèn)為速動比率應(yīng)維持在1:1左右較為理想。

　　在對速動比率進(jìn)行分析時(shí)，要注重對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的分析。

　　3.現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動負(fù)債的比率，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。現(xiàn)金是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。該比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。

　　其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負(fù)債

　　4.資產(chǎn)負(fù)債率

　　也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營比率，是指負(fù)債總額對全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人的資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。該比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一。

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×l00%

　　一般來講，企業(yè)的資產(chǎn)總額應(yīng)大于負(fù)債總額，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于100%。如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低(50%以下)，說明企業(yè)有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力。

　　在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會因代價(jià)較小使所有者的收益增加。

　　如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率等于甚至大于100%，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人為維護(hù)自己的利益可向人民法院申請企業(yè)破產(chǎn)。

　　5.產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債對所有者權(quán)益的比率，是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，該比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一。

　　產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

　　這一指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。

　　6.已獲利息倍數(shù)

　　又叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力，用來衡量盈利能力對債務(wù)償付的保障程度。

　　已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=(利潤總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用

　　一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于l。這項(xiàng)指標(biāo)越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。

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