二、金融危機

　　(一)金融危機的含義

　　掌握金融危機的定義：金融危機是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。

　　金融危機的發生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴重性等特點。

　　(二)金融危機的類型

　　國際金融危機可以分為債務危機、貨幣危機、流動性危機等。隨著金融市場的發展，各市場之間相關性也逐漸加大，因此近年來的金融危機越來越呈現出綜合性的特征。

　　1.債務危機

　　債務危機，也可稱為支付能力危機，即一國的債務不合理，無法按期償還，最終引發的危機。它一般發生在發展中國家。

　　了解發生債務危機的國家的特征。

　　2.貨幣危機——貨幣大幅貶值

　　在實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，由于國內經濟變化沒有相應的匯率調整配合，導致其貨幣內外價值脫節，通常反映為本幣匯率高估。而由此引發的投機沖擊，加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融當局為捍衛本幣幣值，動用大量國際儲備干預市場，或大幅度提高國內利率。

　　在20世紀90年代以前，貨幣危機是財政赤字貨幣化與盯住匯率制度不相容的結果;1992年英國的貨幣危機是由政府的偏好決定的;1997年的亞洲金融危機則是市場信心的變化導致了危機的自我實現。

　　3.流動性危機

　　流動性危機是由流動性不足引起的。流動性可以分為兩個層面：(1)國內流動性危機;(2)國際流動性危機。

　　當國內金融機構出現流動性不足的問題時，央行可以發揮最后貸款人的作用，避免“擠兌”可能造成的大范圍銀行危機。在國際流動性不足的情況下，像IMF之類的國際組織應當及時采取相應的措施。

　　4.綜合性金融危機

　　綜合性金融危機通常是幾種危機的結合。現實中的金融危機都是綜合性金融危機。綜合性金融危機分為外部綜合性金融危機和內部綜合性金融危機。

　　【例題·單選題】貨幣危機主要發生在實行( )的國家。

　　A.自由浮動匯率制度

　　B.有管理的浮動匯率制度

　　C.固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排

　　D.無獨立法定貨幣的匯率安排

　　[答案]C

　　(三)次貸危機

　　次貸危機是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。

　　此次次貸危機可以分為三個階段：第一階段是債務危機階段;第二個階段是流動性危機。第三個階段即信用危機。投資者對建立在信用基礎上的金融活動產生懷疑，引發全球范圍內的金融恐慌。

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