查看匯總：2012經(jīng)濟(jì)師《中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》強(qiáng)化輔導(dǎo)講義

　　第二節(jié) 國際儲備

　　本節(jié)考點(diǎn)：

　　1、國際儲備的概念

　　2、國際儲備的作用

　　3、國際儲備的構(gòu)成

　　4、國際儲備的管理

　　本節(jié)內(nèi)容：

　　一、國際儲備的含義與構(gòu)成

　　1、國際儲備的含義：

　　一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差、穩(wěn)定本國貨幣匯率和應(yīng)付緊急支付等目的所持有的國際間普遍接受的資產(chǎn)。

　　2、國際儲備的構(gòu)成

　　(1)貨幣性黃金：貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)而持有的黃金。

　　【注】由于貨幣當(dāng)局在執(zhí)行黃金儲備職能時(shí)不能以實(shí)物黃金對外支付，所以黃金只能算作潛在的國際儲備、而非真正的國際儲備。

　　(2)外匯儲備：貨幣當(dāng)局持有的對外流動(dòng)性資產(chǎn)，主要是銀行存款和國庫券等。

　　【注】外匯儲備是國際儲備最主要的組成部分，在非黃金儲備中占比高達(dá)95%以上。

　　(3)IMF的儲備頭寸：是指在基金組織的普通賬戶中會員國可以自由提取使用的資產(chǎn)，包括會員國向基金組織繳納份額中的25%可自由兌換貨幣(儲備檔頭寸)和基金組織用去的本幣(超儲備檔頭寸)

　　(4)特別提款權(quán)：是國際貨幣基金組織根據(jù)會員國繳納的份額無償分配的，可供會員國用以歸還基金組織貸款和會員國政府之間償付國際收支逆差的賬面資產(chǎn)。特別提款權(quán)根據(jù)一籃子貨幣定值。

　　【例題5：2010年單選】在國際儲備中，由國際貨幣基金組織根據(jù)會員國繳納的份額無償分配的是()。

　　A.貨幣性黃金

　　B.外匯儲備

　　C.國際貨幣基金組織的儲備頭寸

　　D.特別提款權(quán)

　　【答案】D

　　【例題6：2011年單選】世界各國國際儲備最主要的組成部分是()。

　　A.貨幣性黃金

　　B.國際貨幣基金組織的儲備頭寸

　　C.特別提款權(quán)

　　D.外匯儲備

　　【答案】D

　　二、國際儲備的作用

　　國際儲備是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)地位的象征，同時(shí)也反映出該國參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的能力。

　　1、融通國際收支逆差，調(diào)節(jié)臨時(shí)性的國際收支不平衡。

　　2、干預(yù)外匯市場，從而穩(wěn)定本國貨幣匯率。

　　3、是一國對外舉債和償債的根本保證。

　　三、國際儲備的管理

　　國際貨幣基金組織成員國的國際儲備由貨幣性黃金、外匯儲備、特別提款權(quán)和在IMF的儲備頭寸組成。由于外匯儲備占非黃金儲備的95%以上，所以說，國際儲備的管理實(shí)質(zhì)上是外匯儲備的管理。

　　1、外匯儲備總量管理

　　若一國外匯儲備規(guī)模過低，不能滿足其對外貿(mào)易以及其對外經(jīng)濟(jì)往來的需要，會引起國際支付危機(jī)甚至是金融危機(jī)。

　　若一國外匯儲備過多，會增加持有儲備的機(jī)會成本(放棄用儲備購買商品和勞務(wù)的機(jī)會)，占用較多的基礎(chǔ)貨幣，導(dǎo)致流動(dòng)性過剩，給一國帶來負(fù)面影響。

　　2、外匯儲備的結(jié)構(gòu)管理

　　(1)儲備貨幣種類的安排

　　是指各種儲備貨幣在一國外匯儲備額中各自所占的比重。

　　各國在安排外匯儲備結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)滿足在一定風(fēng)險(xiǎn)的條件下獲取盡可能高的預(yù)期收益率的原則。

　　為減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，一國可以考慮設(shè)立與彌補(bǔ)赤字和干預(yù)市場所需要的貨幣保持一致的儲備貨幣結(jié)構(gòu)，另外可實(shí)行儲備貨幣多樣化。

　　(2)儲備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的確定

　　應(yīng)當(dāng)在考慮流動(dòng)性和營利性的條件下確定儲備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。

　　3、外匯儲備的積極管理

　　是指在滿足外匯儲備資產(chǎn)所需要的流動(dòng)性和安全性的前提下，以多余外匯儲備單獨(dú)成立專門的投資機(jī)構(gòu)，拓展外匯儲備投資渠道，延長外匯儲備資產(chǎn)投資期限，以提高外匯儲備投資收益水平。

　　對外匯儲備進(jìn)行積極管理，最大限度的獲取收益成為國際儲備管理的一個(gè)基本原則，國際儲備投資戰(zhàn)略更多的轉(zhuǎn)向追求高收益的中長期投資。

　　【例題7：2010年單選】從重要性來看，國際儲備的管理實(shí)質(zhì)上是()的管理。

　　A.黃金儲備

　　B.儲備流動(dòng)性

　　C.外匯儲備

　　D.幣種構(gòu)成

　　【答案】C

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