2.凱恩斯主義的貨幣需求函數

　　掌握凱恩斯的貨幣需求動機

　　(1)交易動機：指人們為了日常交易的方便，而在手頭保留一部分貨幣。

　　(2)預防動機：指人們需要保留一部分貨幣以備未曾預料的支付。

　　(3)投機動機：指由于未來利息率的不確定，人們為避免資本損失或增加資本收益，及時調整資產結構而形成的對貨幣的需求。

　　凱恩斯把金融資產分為兩類：貨幣和長期債券，債券的市場價格與市場利率成反比

　　熟悉兩類需求

　　交易動機和預防動機→構成對消費品的需求→取決于邊際消費傾向：消費增量占收入增量的比率

　　投機動機→構成對投資品的需求→取決于資本邊際效率，由利率水平決定

　　掌握凱恩斯的貨幣需求函數

　　把三種動機結合起來的考察，凱恩斯提出了自己的貨幣需求函數：

　　md=m1+m2=l1(y)++l2(i)-

　　式中：md——貨幣需求總量

　　m1——消費性貨幣需求(交易性貨幣需求)

　　m2——投機性貨幣需求(資產性貨幣需求)

　　l1、l2——函數符號

　　y——國民收入水平

　　i——利率水平

　　其中，貨幣需求與國民收入水平y成正比，與利率水平i成反比.

　　隨后，美國著名經濟學家托賓簡化了這個表達式，提出：

　　md=f(y,i)

　　掌握兩個特點

　　(1)提出了投機性貨幣需求，認為其受未來利率不確定性的影響，把利率引入貨幣需求函數

　　(2)把貨幣需求量與名義國民收入、市場利率結合考慮。

　　例題：單項選擇題

　　凱恩斯認為，投機性貨幣需求受未來( )的影響。

　　a.利率不確定性 b.收入不穩定性

　　c.證券行市不穩定 d.國家政策

　　答案：a

　　例題：單項選擇題

　　凱恩斯的貨幣需求函數非常重視( )的主導作用。

　　a.恒常收入 b.貨幣供應量 c. 利率 d. 匯率

　　答案：c

　　3.弗里德曼的貨幣需求函數

　　md/ p =f(yp，w; rm, rb , re , 1/p·dp/dt;u)

　　公式的左邊md/p，表示貨幣的實際需求量，公式右邊是決定貨幣需求的各種因素，按其性質，這些變量可分成三組：

　　第一組：實際的恒常收入yp 和財富的結構w 。其中，恒常收入來源于總財富的多少，它是構成總財富的各種資產的預期貼現值總和。恒常收入和貨幣需求呈正相關關系，yp越多，貨幣需求量越多。w表示非人力財富占個人總財富的比率，或是得自財產的收入在總收入中所占的比率。一個人的總財富分為人力財富與非人力財富，人力財富占的比重越大，貨幣需求就越多，非人力財富占的比重越大，對貨幣的需求就相對減少。

　　第二組：各種資產的預期收益與機會成本rm, rb , re , 1/p·dp/dt。其中rm代表存款的預期收益率;rb代表固定收益的債券利率;re代表非固定收益的證券利率。在其它條件不變的情況下，貨幣以外的資產收益越高，持幣成本越高，貨幣需求量越少。

　　1/p·dp/dt代表預期的物價變動率，同時也是保存實物的名義報酬率。物價變動率越高，若其它條件不變，貨幣需求量越小。所以物價變動率上升，人們會減少購買商品的行為，從而對貨幣的需求量減小。

　　第三組：各種隨機變量u，包括社會富裕程度，取得信貸的難易程度，社會支付體系的狀況等等。

　　弗里德曼十分強調恒常收入的主導作用，可以將公式簡化為：

　　md/ p =f(yp，r)

　　恒常收入和財富結構：同向變化

　　各種資產的預期收益和機會成本：反方向變化

　　隨機變量：變化方向不確定

　　凱恩斯貨幣需求函數與弗里德曼貨幣需求函數比較