概念

利率市場化就是將利率的決定權交給市場，由供求雙方根據自身的資金狀況和對金融市場動向的判斷自主調節利率水平，最終形成以中央銀行政策利率為基礎、以貨幣市場利率為中介、由市場供求決定各種利率水平的市場利率體系和市場利率管理體系

2002年，黨的十六大報告提出，“穩步推進利率市場化改革，優化金融資源配置”

2003年，黨的十六屆三中全會進一步明確“穩步推進利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率”

總體思路

先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存貸款利率的市場化

存貸款利率市場化總體思路為先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長期、大額，后短期、小額

市場利率體系的建立

在間接融資為主的融資格局下，資金批發市場利率市場化不會影響企業的融資成本，同時還有利于提高資金配置效率，因此改革阻力較小，總體較為順利

（1）銀行間同業拆借市場利率先行放開

（2）債券市場利率放開

存貸款利率的市場化

（1）1987年1月，我國首次嘗試貸款利率市場化，此后貸款利率浮動區間多次調整

（2）2013年7月，中國人民銀行宣布，自7月20日起，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，取消票據貼現利率管制，對農村信用合作社貸款利率不再設立上限。至此，金融機構貸款利率管制全面放開

（3）2014年3月，中國人民銀行宣布放開中國（上海）自由貿易試驗區小額外幣存款利率上限

（4）2015年5月，中國人民銀行決定在全國范圍內放開金融機構小額外幣存款利率浮動區間上限

著力培育以上海銀行間同業拆放利率（Shibor）、國債收益率曲線和貸款基礎利率（LPR）等為代表的金融市場基準利率體系，為金融產品定價提供重要參考

（1）Shibor是由信用等級較高的銀行自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發性利率

（2）短端Shibor緊密掛鉤公開市場操作利率，在有效傳導貨幣政策的同時較好地反映了貨幣市場運行；中長端Shibor基準性明顯提升

（3）2016年6月，中國人民銀行通過官方網站發布中國國債收益率曲線，推動市場主體提高對國債收益率曲線的關注和使用程度，進一步夯實國債收益率曲線的基準性

（4）2019年8月，中國人民銀行完善了貸款基礎利率形成機制。為提高貸款基礎利率的代表性，貸款基礎利率報價行類型在原有的全國性銀行基礎上增加了城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行，數量由10家擴大至18家

（5）貸款基礎利率由原有1年期一個期限品種擴大至1年期和5年期以上兩個期限品種。自2020年3月1日起，存量浮動利率貸款定價方式轉換為以貸款基礎利率為定價基準加點形成，貸款基礎利率對貸款定價的引導作用將逐漸增強

不斷健全市場利率定價自律機制

市場利率定價自律機制是由金融機構組成的市場定價自律和協調機制，旨在按照國家有關利率管理的規定，對金融機構自主確定的貨幣市場、信貸市場等金融市場利率進行自律管理，維護市場正當競爭秩序，促進市場規范健康發展。自律機制下設合格審慎及綜合實力評估、貸款基礎利率、同業存單、上海銀行間同業拆放利率4個專門小組

2019年8月，中國人民銀行將銀行的貸款基礎利率應用情況及貸款利率競爭行為納入宏觀審慎評估體系

有序推進金融產品創新

逐步擴大存單發行主體范圍，推進同業存單、大額存單發行交易

同業存單以市場化方式定價，具有電子化、標準化、流動性強、透明度高等特點，可以為中長端Shibor提供更透明、市場化的報價參考，對于提高中長端Shibor的基準性、拓寬銀行業存款類金融機構融資渠道、促進規范同業業務發展具有積極意義，同時可為發行面向企業及個人的大額存單積累經驗，探索穩妥有序推進存款利率市場化的有效途徑

2016年6月，將個人投資人認購大額存單的起點金額由不低于30萬元調整至不低于20萬元

完善中央銀行利率調控體系，貨幣政策的預見性、針對性和靈活性不斷提高

以利率調控為核心的貨幣政策調控是金融宏觀調控的重要手段和內容。自1998年起，我國貨幣政策調控逐步由直接調控向間接調控轉變。2012年《金融業發展和改革“十二五”規劃》明確要求“完善市場化的間接調控機制，逐步增強利率、匯率等價格杠桿的作用，推進貨幣政策從以數量型調控為主向以價格型調控為主轉型”