考點背誦：農業企業財務分析

　　一、償債能力分析

　　企業償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。

　　短期償債能力是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保障程度，是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要指標。短期償債能力的衡量指標主要包括流動比率和速動比率。

　　(1)流動比率。流動比率是流動資產與流動負債的比率，其計算公式為：

　　流動比率=流動資產/流動負債

　　一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權****益越有保證。但如果流動比率太高，企業流動資產占用資金過多，會影響資金的使用效率，進而影響企業獲利能力。通常認為，流動比率為2時比較適宜。

　　(2)速動比率。速動比率是企業速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨后的余額。其計算公式為：

　　速動比率=速動資產/流動負債

　　速動資產=流動資產-存貨-待攤費用

　　通常認為，正常的速動比率為1，低于1時被認為短期償債能力偏低。

　　長期償債能力，是指企業償還長期債務的能力。其分析指標主要包括資產負債率、產權比率和利息保障倍數。

　　(1)資產負債率。資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率。它表明企業資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業資產對債權****益的保障程度。其計算公式為：

　　資產負債率=負債總額/資產總額

　　資產負債率越小，表明企業長期償債能力越強。

　　(2)產權比率。產權比率是企業負債總額與所有者權益總額的比率，反映由債權人提供的資金與股東提供的資金的相對關系，表明企業的基本財務結構是否穩定。其計算公式為：

　　產權比率=負債總額/所有者權益

　　產權比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權****益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業不能充分發揮負債的財務杠桿效應。

　　(3)利息保障倍數。利息保障倍數又稱已獲利息倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業償付借款利息的能力。其計算公式為：

　　利息保障倍數=息稅前利潤/債務利息

　　息稅前利潤是指企業未扣除利息費用和所得稅前的利潤。通常用“利潤總額加財務費用”來近似計算。

　　利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。從長期來看，企業若想維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大于1。且比率越高，企業的長期償債能力也就越強。

　　二、資產管理效率分析

　　資產管理效率是指企業管理和運用企業資產的效率。其衡量指標主要包括營業周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率。

　　(1)營業周期

　　營業周期是指企業從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的這段時間。營業周期的長短取決于存貨周轉天數和應收賬款周轉天數。其計算公式為：

　　營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數

　　一般情況下。營業周期越短，說明企業資金周轉速度越快，企業資產管理效率越高。

　　(2)存貨周轉率

　　存貨周轉率是一定時期內企業銷售成本與存貨平均資金占用額的比率。其計算公式為：

　　存貨周轉率(次數)=銷售成本/平均存貨

　　平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2

　　存貨周轉天數=360/存貨周轉率

　　一般來講。存貨周轉率越高越好。存貨周轉率越高,表明其轉換為現金或應收賬款的速度越快，資金占用水平越低。

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