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　　投資理論

　　一、人力資本投資理論的產生及其發展

　　(一)人力資本投資理論的產生發展及其意義

　　人力資本分析的現代奠基人是西奧多。舒爾茨。人力資本投資的重點在于它的未來導向性，其成本產生在目前，利益發生在未來。

　　(二)人力資本投資概念及其含義

　　任何就其本身來說是用來提高人的生產能力從而提高人在勞動力市場上的收益能力的初始性投資。

　　二、人力資本投資的基本模型

　　與物力資本投資一樣，與人力資本投資相聯系的成本支出和收益取得也是分別發生在不同的時間里的。而貨幣在不同的時間點上有不同的價值，因此，必須把成本和收益都按某一共同時點上的貨幣價值來衡量。將未來的貨幣折算為現在的價值，即為現值，稱作貼現。

　　一定數量的當前貨幣在幾年后的價值：

　　B0=(1+r)n=Bn

　　貼現公式：

　　Bn/(1+r)n=B0

　　僅當以下公式成立時，進行人力資本投資才是值當的：

　　B1 /(1+r)1+B2 /(1+r)2+ B3 /(1+r)3+…+Bn /(1+r)n >C

　　可以用兩種方法來衡量上面的公式是否能夠得到滿足：一是現值法，即首先規定r的值，然后再比較等式兩端的數值是否能夠使公式成立。二是內部收益率法，通過使收益現值與成本相等來求出r的值，然后再將這種收益率去與其他投資的報酬率(如銀行利息率)加以比較。

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