第三節 商品流通企業籌資管理
一、普通股籌資
(一)普通股的概念
普通股是股份公司發行的無特別權力的股份,也是最基本的、標準的股份。
(二)普通股籌資的優缺點
1.優點
(1)發行普通股籌措資本具有永久性,無到期日,不需要償還。
(2)沒有固定的股利負擔,股利的支付與否和支付多少,視公司有無盈利和經營需要而定,經營波動給公司帶來的財務負擔相對較小。
(3)發行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來源,它反映了公司實力,可作為其它方式籌資的基礎,尤其可為債權人提供保障,增強公司的舉債能力。
(4)由于普通股的預期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響,因此普通股籌資容易吸收資金。
2.缺點
(1)資本成本較高
原因:從投資者的角度講,投資于普通股風險較高,相應地要求有較高的投資報酬率;對于籌資公司來講,普通股股利從稅后利潤中支付,不像債券利息那樣作為費用從稅前支付,因而不具有抵稅作用;此外,普通股的發行費用一般也高于其他證券。
(2)容易分散公司控股權
利用普通股籌資,出售了新的股票,引進了新的股東,容易導致公司控制權的分散。
二、長期負債籌資
長期負債是指期限超過1年的負債。長期負債籌資主要有長期借款和債券兩種方式。
(一)長期借款
1.長期借款的概念。長期借款是指企業向銀行或其他非銀行金融機構借入的使用期超過1年的借款,最主要用于構建固定資產和滿足長期流動資金占用的需要。
2.長期借款籌資的優缺點
(1)優點。①籌資速度快;②借款彈性較大;③借款成本較低。
(2)缺點。長期借款的限制性條款比較多,制約著借款的使用。
【例題·多選題】銀行借款籌資的優點有( )。
A.籌資速度快 B.款項使用靈活
C.籌資成本低 D.資金不用償還
E.沒有固定利息負擔
【答案】ABC
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