中級會計考試學習打卡營 點擊加入>>

2022年中級會計考試精選考點資料下載

　　股票的價值

　　股票的內在價值是指投資股票預期未來獲得的現金流入的現值。它是股票的真實價值，也叫理論價值。

　　當股票內在價值高于購買價格時，可以進行股票投資。

　　當股票內在價值低于購買價格時，應當放棄股票投資。

　　1.股票估價基本模型

　　由于股票沒有到期日，從單個股東角度來說，投資于股票所獲得的未來現金流量包括持有期間從被投資公司分得的現金股利和出售時得到的變現收入。從股東整體角度來說，投資于股票所獲得的未來現金流量僅包括持有期間從被投資公司分得的現金股利，因為股東之間購買或轉讓股票不會引起股東整體現金流量的變化(買入股票一方引起現金流出，賣出股票一方引起現金流入，從股東整體角度來看，現金流量為零)。一般的股票估值模型是基于股東整體角度來考慮的。

　　式中，VS表示股票的價值，Dt為未來各年分得的現金股利，RS為估價所采用的貼現率即股東要求的最低收益率。

　　2.常用的股票估價模式

　　(1)固定增長模式。

　　VS=D0(1+g)/(RS-g)或：VS=D1/(RS-g)

　　注意：區分D0和D1。D0是當前的股利，D1是未來第一期的股利。

　　(2)零增長模式。

　　如果公司未來各期發放的股利都相等，或者說，當固定增長模式中g=0時，VS=D/RS。

　　(3)階段性增長模式。

　　許多公司的股利在某一階段有一個超常的增長率，這一期間的增長率g可能大于RS，而后階段公司的股利固定不變或正常增長。對于階段性增長的股票，需要分段計算，才能確定股票的價值。

　　3.優先股的價值

　　從經濟收益角度來看，優先股可以看作是特殊的普通股(固定股息率優先股可以看作是固定股利普通股，即股利零增長的普通股)，其估值公式為：

　　VS=D/RS

掃描/長按二維碼幫助會計師學習

2022中級會計考試資訊

了解中級會計模擬試題

了解中級會計考試技巧

下載歷年中級會計真題

萬題庫下載 | 微信搜索"萬題庫會計職稱考試"

　　相關推薦：

　　歷年中級會計職稱考試真題及答案|解析|估分|下載匯總

　　中級會計職稱考試時間 | 2022中級會計職稱考試真題答案

　　2022中級會計職稱考試大綱 | 2022中級會計職稱考試教材