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股票投資的收益率
1.股票收益的來源
股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉讓價差收益3部分構成。
2.股票的內部收益率
股票投資的內部收益率,是指能使未來現金流入量的現值(股利折成的現值)等于股票購買價格的折現率,即股票投資的凈現值等于零時的折現率。股票的內部收益率高于投資者所要求的最低報酬率時,投資者才愿意購買該股票。
根據股票的價格等于未來現金股利折成的現值,即:P0=D1/(RS-g),將公式變形后求得:
R=D1/P0+g。
從上式可以看出,股票投資內部收益率由兩部分構成:一部分是預期股利收益率D1/P0,另一部分是股利增長率g。
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