【內容導航】

　　增長率與資本需求的測算

　　【所屬章節(jié)】

　　第二章 財務報表分析和財務預測

　　【知識點】增長率與資本需求的測算

　　增長率與資本需求的測算

　　一、內含增長率

　　如果企業(yè)沒有可動用的金融資產，且不能或不打算從外部融資，則只能靠內部積累，這將限制銷售增長，此時的銷售增長率稱為“內含增長率”。

　　二、可持續(xù)增長率

　　三、外部資本需求的測算

　　1.外部融資銷售增長比

　　掌握外部融資銷售增長比的應用：

　　(1)外部融資額=外部融資銷售增長比×新增營業(yè)收入;

　　(2)如果存在通貨膨脹，則應將銷售增長率調整為營業(yè)收入含有通貨膨脹的增長率;

　　(3)調整財務政策的可行性。

　　2.外部融資需求的敏感分析

　　外部融資需求的多少，不僅取決于銷售增長，還要看營業(yè)凈利率和股利支付率。在股利支付率小于1的情況下，營業(yè)凈利率越大，外部融資需求越少;在營業(yè)凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大。

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