【互斥項目的優選問題】

　　一、項目壽命相同，但是投資額不同，利用凈現值和內含報酬率進行優選結論有矛盾時。

　　二、項目壽命不相同時

　　1.共同年限法

　　計算原理：假設投資項目可以在終止時進行重置，通過重置使兩個項目達到相同的年限，然后比較其凈現值

　　【提示】通常選最小公倍數為共同年限

　　決策原則：選擇調整后凈現值最大的方案為優

　　2.等額年金法

　　計算步驟：

　　(1)計算兩項目的凈現值

　　(2)計算凈現值的等額年金額=該方案凈現值/(P/A，i，n)

　　(3)永續凈現值=等額年金額/資本成本i

　　【提示】等額年金法的最后一步即永續凈現值的計算，并非總是必要的。在資本成本相同時，等額年金大的項目永續凈現值肯定大，根據等額年金大小就可以直接判斷項目的優劣

　　決策原則：選擇永續凈現值最大的方案為優

　　3、共同年限法與等額年金法的缺點：

　　(1)有的領域技術進步快，不可能原樣復制;

　　(2)如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，兩種方法均未考慮;

　　(3)從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，兩種方法均未考慮。

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