二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】

　　(1)經營性流動資產增加=400/25%×(1-25%)-1000×(1-20%)=400(萬元)，經營性流動負債增加=500×20%=100(萬元)，經營性營運資本增加=經營性流動資產增加-經營性流動負債增加=400-100=300(萬元);

　　經營性長期資產增加=600-(120-100)=580(萬元)，凈經營性長期資產增加=經營性長期資產增加-經營性長期負債增加=580-50=530(萬元)，凈經營資產凈投資=凈經營性營運資本增加+凈經營性長期資產增加=300+530=830(萬元);因此，選項A、B正確。

　　(2)股權現金流量=股利分配-股票發行=80-100×5=-420(萬元)。因此，選項C正確。

　　(3)因為：股權現金流量=凈利潤-股權凈投資(股東權益增加);由此，股權凈投資=凈利潤-股權現金流量=400-(-420)=820(萬元)，凈負債增加=凈經營資產凈投資-股權凈投資=830-820=10(萬元)。凈負債增加=金融負債增加-金融資產增加=300-金融資產增加=10，解之得：金融資產增加=300-10=290(萬元)，因此，選項D正確。

　　2、

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】市盈率模型最適合連續盈利，并且β值接近于1的企業，所以選項B的說法不正確;驅動市凈率的因素中，權益報酬率是關鍵因素，所以選項C的說法不正確。

　　3、

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則，也就是任何資產的價值是其產生的未來現金流量的現值，因此，選項A的說法正確;預測期和后續期的劃分不是事先主觀確定的，而是在實際預測過程中根據銷售增長率和投資回報率的變動趨勢確定的，所以，選項B的說法不正確;股權現金流量只能使用股權資本成本來折現，實體現金流量只能用企業實體加權的平均資本成本來折現，所以，選項C的說法不正確;相對價值模型運用一些基本的財務比率評估目標企業的相對價值，所以選項D的說法不正確。

　　4、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】驅動市凈率的因素中，權益報酬率是關鍵因素，所以選項C的說法不正確。

　　5、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】少數股權價值是現有管理和戰略條件下企業能夠給股票投資人帶來的現金流量的現值。控股權價值是企業進行重組，改進管理和經營戰略后可以為投資人帶來的未來現金流量的現值。

　　6、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】驅動市凈率的因素中，權益報酬率是關鍵因素，所以選項C的說法不正確。

　　7、

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】企業的整體價值觀念主要體現在4個方面：(1)整體不是各部分的簡單相加;(2)整體價值來源于要素的結合方式;(3)部分只有在整體中才能體現出其價值;(4)整體價值只有在運行中才能體現出來。

　　8、

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】判斷企業進入穩定狀態的主要標志是兩個：(1)具有穩定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率;(2)具有穩定的投資資本回報率，它與資本成本接近。

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