5.單選題

　　東大公司上年總資產凈利率為9.52%，銷售凈利率為5.61%，總資產周轉次數為1.7，本年銷售凈利率比上年低了1.08個百分點，本年總資產周轉次數比上年低了0.2，采用因素分析法，如果按照銷售凈利率與總資產周轉次數的先后順序分析，總資產周轉次數變動對總資產凈利率的影響為(　)。

　　A、-2.75%

　　B、-0.91%

　　C、-1.84%

　　D、2.75%

　　【正確答案】B

　　【答案解析】總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉次數

　　上年的總資產凈利率=5.61%×1.7=9.52%(1)

　　替換銷售凈利率：

　　總資產凈利率=4.53%×1.7=7.701%(2)

　　替換總資產周轉次數：

　　總資產凈利率=4.53%×1.5=6.795%(3)

　　總資產周轉次數的變動對總資產凈利率的影響=(3)-(2)=-0.91%

　　6.單選題

　　下列關于總資產周轉率的表述中不正確的是(　)。

　　A、總資產周轉次數表明1年中總資產周轉的次數

　　B、總資產周轉次數說明每1元總資產支持的銷售收入

　　C、總資產與收入比表示每1元銷售收入需要的總資產投資

　　D、總資產周轉次數=流動資產周轉次數+非流動資產周轉次數

　　【正確答案】D

　　【答案解析】總資產周轉天數=流動資產周轉天數+非流動資產周轉天數，但總資產周轉次數不等于流動資產周轉次數+非流動資產周轉次數，所以，選項D不正確。

　　7.多選題

　　下列關于資本成本變動的影響因素的說法中，正確的有(　)。

　　A、市場利率上升，公司的債務成本會上升

　　B、股權成本上升會推動債務成本上升

　　C、稅率會影響企業的最佳資本結構

　　D、公司的資本成本反映現有資產的平均風險

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】本題考核資本成本變動的影響因素。市場利率上升，公司的債務成本會上升，因為投資人的機會成本增加了，公司籌資時必須付給債權人更多的報酬，所以選項A的說法正確。股權成本上升時，各公司會增加債務籌資，并推動債務成本上升，所以選項B的說法正確。稅率變化能影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本，并間接影響公司的最佳資本結構，所以選項C的說法正確。公司的資本成本是各種資本要素成本的加權平均數，由此可知，公司的資本成本反映現有資產的平均風險，所以選項D的說法正確。

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