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　　一、單項選擇題

　　1.從資本成本的計算與應(yīng)用價值看，資本成本屬于( )。

　　A.實際成本 B.計劃成本 C.沉沒成本 D.機會成本

　　2.下列有關(guān)公司資本成本用途的表述，正確的是( )。

　　A.投資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)

　　B.加權(quán)平均資本成本可以指導(dǎo)資本結(jié)構(gòu)決策

　　C.評估企業(yè)價值時，會使用項目的資本成本作為公司現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率

　　D.資本成本是投資人要求的實際報酬率

　　3.公司的資本成本取決于( )。

　　A.籌資資本數(shù)量 B.各種資本來源的比例

　　C.投資人的期望報酬率 D.資本結(jié)構(gòu)

　　4.市場的無風(fēng)險利率是4%，平均風(fēng)險股票報酬率是12%，某公司普通股β值是1.2，則普通股的成本是( )。

　　A.13.6% B.12.8% C.12% D.8%

　　5.在計算貝塔值時，關(guān)于預(yù)測期長度的選擇下列說法正確的是( )。

　　A.如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

　　B.如果公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用較短的預(yù)測期長度

　　C.預(yù)測期長度越長越能反映公司未來的風(fēng)險

　　D.較長的期限可以提供較多的數(shù)據(jù)，得到的貝塔值更具代表性

　　6.估計權(quán)益市場收益率時，關(guān)于時間跨度的選擇下列表述正確的是( )。

　　A.選擇經(jīng)濟繁榮的時期 B.選擇經(jīng)濟衰退的時期

　　C.選擇較長的時間跨度 D.選擇較短的時間跨度

　　7.已知B股票為固定增長股票，年增長率為4%，預(yù)期一年后的股利為0.6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為3%，平均風(fēng)險股票的風(fēng)險收益率等于5%，而B股票的貝塔系數(shù)為1.2，那么B股票的價值為( )元。

　　A.9 B.12 C.14 D.15

　　8.在個別資本成本的計算中，不用考慮籌資費用影響因素的是( )。

　　A.長期借款成本 B.債券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本

　　9.某公司債券稅前成本為10%，所得稅稅率為25%，若該公司屬于風(fēng)險較高的企業(yè)，采用經(jīng)驗估計值，按照風(fēng)險溢價法所確定的普通股成本為( )。

　　A.10.5% B.11.5% C.12.5% D.13%

　　10.風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本時，下列各項中正確的是( )。

　　A.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率

　　B.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率

　　C.稅前債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率

　　D.稅前債務(wù)成本=無風(fēng)險利率+證券市場的平均收益率

　　11.下列各項中，計算資本成本最理想的加權(quán)方案是( )。

　　A.賬面價值加權(quán) B.實際市場價值加權(quán)

　　C.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán) D.清算價值加權(quán)

　　12.公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的5%，本年發(fā)放股利每股0.5元，已知同類股票的預(yù)計收益率為12%，則維持此股價需要的股利年增長率為( )。

　　A.5% B.5.39% C.5.71% D.7.29%

　　13.某企業(yè)負(fù)債的市場價值為4000萬元，股東權(quán)益的市場價值為6000萬元。債務(wù)的平均稅前成本為15%，β權(quán)益為1.4，所得稅稅率為25%，股票市場的風(fēng)險溢價是10%，國債的利息率為4%。則加權(quán)平均資本成本為( )。

　　A.15.3% B.16% C.16.5% D.16.8%

　　14.下列各項中，可能導(dǎo)致資本成本上升的因素是( )。

　　A.預(yù)期通貨膨脹上升 B.市場利率下降

　　C.證券市場的流動性強 D.在貨幣供給不變的情況下貨幣需求下降

　　15.某公司發(fā)行普通股總額600萬元，籌資費用率5%，上年股利率為14%(股利占普通股總額的比例)，預(yù)計股利每年增長5%，所得稅稅率25%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發(fā)展之需，則該筆留存收益的資本成本為( )。

　　A.14.74% B.19.7% C.19% D.20.47%

　　二、多項選擇題

　　1.下列關(guān)于資本成本的概念的表述，正確的有( )。

　　A.最低期望報酬率 B.最低可接受的報酬率

　　C.最高期望報酬率 D.投資項目的取舍率

　　2.下列有關(guān)公司的資本成本和項目的資本成本的表述，正確的有( )。

　　A.項目的資本成本與公司的資本成本相同

　　B.項目的資本成本可能高于公司的資本成本

　　C.項目的資本成本可能低于公司的資本成本

　　D.每個項目都有自己的資本成本，它是項目風(fēng)險的函數(shù)

　　3.下列哪些因素會導(dǎo)致各公司的資本成本不同( )。

　　A.經(jīng)營的業(yè)務(wù) B.財務(wù)風(fēng)險 C.無風(fēng)險報酬率 D.通貨膨脹率

　　4.計算資本成本時，需要解決的主要問題有( )。

　　A.確定各要素的選擇 B.確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重

　　C.確定每一種資本要素的成本 D.確定每一種資本要素的來源

　　5.在存在通貨膨脹的情況下,下列表述正確的有( )。

　　A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

　　B.1+r名義=(1+r實際)(1+通貨膨脹率)

　　C.實際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n

　　D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

　　6.使用股利增長模型時，估計長期平均增長率的方法有( )。

　　A.歷史增長率 B.內(nèi)含增長率

　　C.可持續(xù)增長率 D.證券分析師預(yù)測的增長率

　　7.下列各項中，估計債務(wù)成本的方法有( )。

　　A.到期收益率法 B.可比公司法 C.風(fēng)險調(diào)整法 D.財務(wù)比率法

　　8.下列各項中，屬于影響資本成本的外部因素有( )。

　　A.利率 B.資本結(jié)構(gòu) C.投資政策 D.稅率

　　9.判斷歷史β值是否可以指導(dǎo)未來的關(guān)鍵因素有( )。

　　A.經(jīng)營杠桿 B.成本的周期性 C.收益的周期性 D.財務(wù)杠桿

　　10.下列各項中，關(guān)于資本成本的表述正確的有( )。

　　A.債務(wù)成本是發(fā)行新債務(wù)的成本，不是已有債務(wù)的利率

　　B.外部權(quán)益成本高于內(nèi)部權(quán)益成本

　　C.計算加權(quán)平均債務(wù)成本時，通常既考慮長期債務(wù)也考慮短期債務(wù)

　　D.加權(quán)平均資本成本是公司未來融資的加權(quán)平均成本

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