2021年注冊會計師《各科目》練習題匯總

　　【單選題】

　　公司打算投資一新項目，已知公司資產的β值為0.77，目標公司權益乘數為1.5，債務資本成本為6%，所得稅稅率為20%。目前無風險報酬率為3%，市場組合的平均報酬率為13%，則新項目的平均資本成本為(　)。

　　A、7.08%

　　B、10.28%

　　C、8.9%

　　D、11.2%

　　【正確答案】D

　　【答案解析】β權益=0.77×[(1+(1-20%)× 0.5]=1.08

　　權益資本成本=3%+1.08×(13%-3%)=13.8%

　　項目的平均資本成本=6%×1/3+13.8%×2/3=11.2%

　　點評：本題考核運用可比公司法估計投資項目的資本成本，更容易在主觀題中出現，對于財務杠桿的加載與卸載要牢牢掌握。計算出β權益之后，往往會計算權益資本成本以及項目平均資本成本。影響凈現值的計算。

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