第三節 商業銀行風險管理的主要策略

　　商業銀行風險管理策略指的是風險管理政策層面上的管理技術和措施。

　　1.3.1風險分散

　　風險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風險的方法。

　　馬柯維茨的資產組合管理理論認為，只要兩種資產收益率的相關系數不為1，分散投資于兩種資產就具有降低風險的作用。

　　根據多樣化投資分散風險的原理，商業銀行的信貸業務應是全面的，不應集中于同一業務、同一性質甚至同一國家的借債人。

　　多樣化投資分散風險的風險管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨立的投資形式。同時，風險分散策略是有成本的。

　　1.3.2風險對沖

　　風險對沖是指通過投資或購買與標的資產收益波動負相關的某種資產或衍生產品，來沖銷標的資產潛在的風險損失的一種風險管理策略。

　　風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法。

　　與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統性風險和非系統性風險，還可以根據投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調節將風險降低到預期水平。

　　商業銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。

　　1.3.3風險轉移

　　風險轉移是指通過購買某種金融產品或采取其他合法的經濟措施將風險轉移給其他經濟主體的一種風險管理辦法。

　　風險轉移可分為保險轉移和非保險轉移。

　　出口信貸保險是金融風險保險中較有代表性的品種。

　　針對市場風險的轉移：期權合約

　　針對信用風險的轉移：擔保和備用信用證

　　1.3.4風險規避

　　風險規避是指商業銀行拒絕或退出某一業務或市場，以避免承擔該業務或市場具有的風險。

　　風險規避主要通過經濟資本配置來實現。

　　風險規避策略的實施成本主要在于風險分析和經濟資本配置方面的支出。此外，風險規避策略的局限性在于它是一種消極的風險管理策略。

　　1.3.5風險補償

　　風險補償主要是指事前(損失發生以前)對風險承擔的價格補償。

　　通過加價來索取風險回報。

　　風險管理的一個重要方面就是對風險合理定價。

　　1.4商業銀行風險與資本

　　1.4.1資本的概念和作用

　　通常所說的資本是指會計資本，也就是賬面資本。

　　資本的作用主要體現在以下幾個方面：

　　第一，資本為商業銀行提供融資。資本融資的具體來源主要包括原有股東追加投資、發行新股和留存收益。

　　第二，吸收和消化損失。風險緩沖器

　　第三，限制商業銀行過度業務擴張和風險承擔。

　　第四，維持市場信心。

　　第五，為商業銀行管理，尤其是風險管理提供最根本的驅動力。

　　1.4.2監管資本與資本充足性要求

　　監管資本是監管部門規定的商業銀行應持有的同其所承擔的業務總體風險水平相匹配的資本，是監管當局針對商業銀行的業務特征按照統一的風險資本計量方法計算得出的。由于其必須在非預期損失出現時隨時可用，因此其強調的是抵御風險、保障商業銀行持續穩健經營的能力，并不要求其所有權歸屬。

　　《巴塞爾資本協議》首次提出了資本充足率監管的國際標準。資本充足率是指資本對風險加權資產的比率。當時資本充足率計算只包括了信用風險資產，但用比例控制商業銀行風險的方法為巴塞爾委員會隨后完善風險監管體系留出了發展空間。

　　1996年提出了對市場風險的資本要求。

　　1999年提出了對操作風險的資本要求。新協議將資本充足率定義為：

　　資本充足率=資本÷(風險加權資產+12.5倍的市場風險資本)

　　監管資本被區分為核心資本和附屬資本。

　　核心資本又稱為一級資本，包括商業銀行的權益資本(股本、盈余公積、資本公積和未分配利潤)和公開儲備;

　　附屬資本又稱二級資本，包括未公開儲備、重估儲備、普通貸款儲備以及混合性債務工具等;在計算市場風險資本要求時，還規定了三級資本。

　　新協議對三大風險加權資產規定了不同的計算方法。

　　最后，新協議規定國際活躍銀行的整體資本充足率不得低于8%，其中核心資本充足率不得低于4%。

　　1.4.3經濟資本及其應用

　　經濟資本是指商業銀行在一定的置信水平下，為了應對未來一定期限內資產的非預期損失而應該持有的資本金。

　　經濟資本與會計資本和監管資本既有區別又有聯系。首先，商業銀行會計資本的數量應該不小于經濟資本的數量。其次，監管資本呈現出逐漸向經濟資本靠攏的趨勢。

　　經濟資本配置對商業銀行的積極作用體現在兩個方面：一是有助于商業銀行提高風險管理水平。二是有助于商業銀行制定科學的業績評估體系。

　　長期以來，股本收益率(ROE)和資產收益率(ROA.這兩項指標被廣泛用于衡量商業銀行的盈利能力。這兩項指標無法全面、深入的揭示商業銀行在盈利的同時所承擔的風險水平。

　　采用經風險調整的業績評估方法來綜合考量商業銀行的盈利能力和風險水平，已經成為國際商業銀行最佳管理實踐。目前被廣泛接受和普遍使用的是經風險調整的資本收益率RAROC。經風險調整的資本收益率是指經預期損失和以經濟資本計量的非預期損失調整后的收益率。

　　RAROC=(收益 - 預期損失)/經濟資本(或非預期損失)

　　經風險調整的收益率著重強調商業銀行通過承擔風險而獲得的收益是有代價的。

　　RAROC等經風險調整的業績評估方法已經在國際先進銀行中得到了廣泛應用，在其內部各個層面的經營管理活動中發揮著重要作用。

　　1.5風險管理常用的概率統計知識

　　1.5.1基本概念

　　1.概率

　　概率是對不確定性事件進行描述的最有效的數學工具，是對不確定性事件發生可能性的一種度量。

　　不確定性事件是指，在相同的條件下重復一個行為或試驗，所出現的結果有多種，但具體是哪種結果事前不可預知。

　　確定性事件是指，在相同的條件下重復同一行為或試驗，出現的結果也是相同的。確定性事件的出現具有必然性，而不確定性事件的出現具有偶然性。

　　概率所描述的是偶然事件，是對未來發生的不確定性中的數量規律進行度量。

　　2.隨機事件

　　在每次隨機試驗中可能出現，也可能不出現的結果成為隨機事件。

　　隨機事件由基本事件構成�；�本事件是隨機試驗中不能再分解的最簡單的隨機事件。

　　【例題】

　　下列關于事件的說法，錯誤的是C。

　　A.概率描述的是偶然事件，是對未來發生的不確定性中的數量規律進行度量。

　　B.不確定性事件是指，在相同的條件下重復一個行為或試驗，所出現的結果有多種，但具體是哪種結果事前不可預知。

　　C.確定性事件是指，在不同的條件下重復同一行為或試驗，出現的結果也是相同的。

　　D.在每次隨機試驗中可能出現，也可能不出現的結果稱為隨機事件。

　　3.隨機變量

　　隨機變量就使用數值來表示隨機事件的結果。

　　根據所給出的結果和對應到實數空間的函數取值范圍，可以把隨機變量分為離散型隨機變量和連續型隨機變量。

　　(1)離散型隨機變量的概率分布

　　離散型隨機變量的一切可能值及與其取值相應的概率，稱做離散型隨機變量的概率分布，表示法有列舉法或表格法。

　�、倭信e法

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　　可以通過重復試驗發生的頻率來定義離散型隨機變量的概率。在相同條件下，重復進行n次試驗，事件A發生m (m ≤ n)次，則稱比值m/n為事件A發生的頻率。頻率m/n的這個穩定值p稱為事件A的概率，記作P A.=p。

　　(2)連續型隨機變量的概率分布

　　連續型隨機變量的概率分布通常使用累積概率分布或概率密度來定義。

　　無論是離散型隨機變量還是連續型隨機變量，都可以用一種統一的形式即分布函數來描述其概率特征。

　　若X的分布函數F (x)已知，就能知道X落在任一區間(x 1，x 2]上的概率。

　　(3)隨機變量的期望值和方差

　　期望值是隨機變量的概率加權和。隨機變量的方差描述了隨機變量偏離其期望值的程度。方差是隨機變量取值偏離期望值的概率加權和。

　　1.6風險管理的數理基礎

　　1.6.1收益的計量

　　1.絕對收益

　　絕對收益是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。

　　絕對收益=P-P0

　　最常用的兩種相對收益計量方法是百分比收益率和對數收益率。

　　2.百分比收益率

　　百分比收益率是對期初投資額的一個單位化調整，即一個單位貨幣在給定投資周期的收益率。

　　百分比收益率只考慮了期初的投資額，沒有考慮不同投資期限的影響。

　　背景知識：計算資產組合收益率

　　資產組合的百分比收益率等于各資產百分比收益率的加權平均。對于包含N種資產的投資組合，總資產的百分比收益率為： 。

　　3.對數收益率

　　當復利是連續計算時，就得到對數收益率。對數收益率是兩個時期資產價值取對數后的差額：

　　即資產多個時期的對數收益率等于其各時期對數收益率之和。

　　【例題】

　　下列關于收益計量的說法，正確的是B.。

　　A.相對收益是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。

　　B.資產多個時期的對數收益率等于其各時期對數收益率之和。

　　C.資產多個時期的百分比收益率等于其各時期百分比收益率之和。

　　D.百分比收益是絕對收益。

　　1.6.2風險的量化原理

　　1.預期收益率和方差的計算

　　風險管理過程中所計算的預期收益率是一種平均水平的概念，但不是簡單的直接平均，而是對未來可能結果的加權平均，即每一種結果的收益率乘以這種結果出現的可能性。

　　不確定結果的標準差通常被用來刻畫其不確定程度，標準差越大表明不確定性越大，即出現較大收益或損失的機會增大。當標準差很小或接近于零時，可能出現的結果的不確定性程度減小。