(二)違約損失率(LGD)

　　定義：某一債項違約導致的損失金額占該違約債項風險暴露的比例，即損失占風險暴露總額的百分比(損失的嚴重程度，LGD=1-回收率)

　　意義：反映銀行實際承擔的風險、鼓勵風險緩釋技術(擔保、抵押等)

　　影響因素：項目因素、公司因素、行業因素、地區因素、宏觀經濟周期因素(根據對穆迪評級公司債券數據的研究，經濟蕭條時期的債務回收率要比經濟擴張時期的回收率低1/3;而且，經濟體系中的總體違約率代表經濟的周期性變化與回收率呈負相關。)。

　　違約損失率估計應以歷史清償率為基礎。

　　違約損失率估計應基于經濟損失。

　　(1)直接損失或成本是指能夠歸結到某筆具體債項的損失或成本;

　　(2)間接損失或成本是指因管理或清收違約債項產生的但不能歸結到某一筆具體債項的損失或成本，應采用合理方式分攤間接損失或成本。

　　(3)應將違約債項的回收金額折現到違約時點，以真實反映經濟損失，折現率需要反映清收期間持有違約債項的成本。

　　計算方法：市場價值法、回收現金流法

　　(1)市場價值法。通過市場上類似資產的信用價差和違約概率推算違約損失率。

　　(2)回收現金流法。根據違約歷史清收情況，預測違約貸款在清收過程中的現金流，并計算出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金額-回收成本)/違約風險暴露。

　　計量違約損失率應當注意：由于不同種類的借款人個體差異很大，加上樣本數據的來源較多，所有關于回收率方面的經濟研究結果都是示意性的;對于存在抵押品的債務，在估計違約損失率時，必須考慮到抵押品的風險緩釋效應，將有抵押品的未獲抵押的風險暴露分開處理。

　　三、 信用風險組合的計量

　　(一)違約相關性

　　違約的發生主要基于以下原因：債務人自身因素，如經營管理不善、出現重大項目失敗等;債務人所在行業或區域因素，如整個行業受到原材料價格上漲的沖擊，或某一地區發生重大事件;宏觀經濟因素，如GDP增長放緩、貸款利率上升、貨幣升值等。其中，行業或區域因素將同時影響同一行業或地區所有債務人違約的可能性，而宏觀經濟因素將導致不同行業之間的違約相關性。因此在計量單個債務人的違約概率和違約損失率之后，還應當在組合層面計量不同債務人或不同債項之間的相關性。

　　(二)信用風險組合計量模型

　　由于存在風險分散化效應，投資組合的整體風險小于等于其所包含的單一資產風險的簡單加總。

　　目前，國際上應用比較廣泛的信用風險組合模型包括Gredit Metrics模型、Gredit Portfolio View模型、Gredit Risk+模型等。

　　(1)Gredit Metrics模型。本質上是一個VaR模型，目的是為了計算出在一定的置信水平下，一個信用資產組合在持有期限內可能發生的最大損失。

　　(2)Gredit Portfolio View模型。Gredit Portfolio View模型直接將轉移概率與宏觀因素的關系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉移概率的變化，得出模型中的一系列參數值。Gredit Portfolio View模型可以看做是Gredit Metrics模型的一個補充。

　　(3)Gredit Risk+模型。Gredit Risk+模型是根據針對火險的財險精算原理，對貸款組合違約率進行分析，并假設在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種狀態。

　　Gredit Risk+模型認為，貸款組合中不同類型的貸款同時違約的概率是很小的且相互獨立，因此貸款組合的違約率服從泊松分布。組合的損失分布會隨組合中貸款筆數的增加而更加接近于正態分布。

　　(三)信用風險組合的壓力測試

　　壓力測試用于評估資產或投資組合在極端不利的條件下可能遭受的重大損失。作為商業銀行日常風險管理的重要補充，壓力測試有助于：

　　(1)估計商業銀行在壓力條件下的風險暴露，并幫助商業銀行制定或選擇適當的戰略轉移此類風險(如重組頭寸、制訂適當的應急計劃);

　　(2)提高商業銀行對其自身風險特征的理解，推動其對風險因素的監控;

　　(3)幫助董事會和高級管理層確定該商業銀行的風險暴露是否與其風險偏好一致;

　　(4)幫助量化“肥尾”(Fat Tail)風險和重估模型假設;

　　(5)評估商業銀行在盈利性和資本充足性兩方面承受壓力的能力。

　　背景知識：監管機構對信用風險組合壓力測試的要求

　　商業銀行針對主要的非零售和零售風險暴露組合的壓力測試應定期進行，其通過設定壓力情景，考察特定情景對風險參數和資本充足率的影響，促使商業銀行有效管理資本，使其在經濟周期各個階段持有足夠的資本抵御風險。

　　商業銀行應計算壓力情景下的違約概率、違約損失率、違約風險暴露等關鍵風險參數，并根據這些參數計算風險加權資產、資本要求及資本充足率等數據。商業銀行應考慮以下信息來源：

　　(1)內部數據應能估計債務人和債項的評級遷徙情況。

　　(2)應評估外部評級的評級遷徙情況，包括內部評級與外部評級之間的映射。

　　根據壓力測試結果計算出的監管資本要求應具有前瞻性，從而抵消經濟衰退時期資本要求提高的影響。

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